هل عكس اختبارات الإجهاد ضروري لتحسين الإشراف المصرفي؟

عندما انهار سيليكون فالي بانك هذا الربيع، أثار الانهيار اتهامات متبادلة بشأن اختبارات الإجهاد التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي - أو تجربة النماذج لاختبار ما إذا كان لدى البنوك ما يكفي من رأس المال والسيولة لتحمل الصدمات، كالركود.
أصبحت هذه الاختبارات إلزامية للبنوك في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. ولكن، كأي نموذج، تكون الاختبارات بجودة مدخلاتها فقط.
في حالة سيليكون فالي بانك، فشلت هذه الاختبارات. مع ذلك، كما أشار باتريك هونوهان، المحافظ السابق للبنك المركزي الأيرلندي، "لم يفحص أي من الاختبارات أسعار الفائدة المرتفعة" - أي العامل الذي قتل في النهاية سيليكون فالي بانك.
الأسوأ من ذلك، أن الإطار التنظيمي لاتفاقية بازل يتطلب فقط من البنوك حماية نفسها من سيناريو تفقد فيه الودائع بمعدل 10 في المائة في اليوم، أو أقل بكثير. وذلك لأنه كان تاريخيا نمط تهافت المودعين على البنوك من أجل سحب ودائعهم.
لكن، في سيليكون فالي بانك، مكن صعود التمويل الرقمي المودعين من سحب ما يقارب ربع أصول البنك في غضون بضع ساعات، وكان من المتوقع أن يسحب نصف آخر من الأصول، قبل أن يغلق الاحتياطي الفيدرالي البنك. إن الماضي ليس دائما دليلا جيدا على ما سيحدث في المستقبل - كما ينبغي أن يعرف أي مستشار مالي مبتدئ.
إذن، هل هناك أي حل للعيوب التي تظهرها اختبارات الإجهاد؟ ربما، إذا استخدمت المؤسسات ما يسمى "اختبارات الإجهاد العكسية".
الأسبوع الماضي، شارك مايكل بار، نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي يراقب الإشراف، في مناقشة مع جون ويليامز، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، حول إدارة المخاطر. خلال المناقشة (التي أدرتها)، أشار إلى أن عكس نموذج اختبار الإجهاد قد يكون إحدى الأدوات التي يمكن أن تحسن الإشراف.
"بدلا من التفكير في سيناريو مرهق ثم رؤية كيف يمكن أن تتطور الأمور من خلال، لنقل، الميزانية العمومية لشركة ما مثلا، تنظر إلى أحد البنوك وتقول، حسنا، ما الذي يمكن أن يجعل هذه المؤسسة تفلس بالفعل؟" كما أشار بار.
عد أن هذا يشبه قرصنة "القبعة البيضاء" في عالم الأمن السيبراني. بدلا من تتبع نقاط القوة في المؤسسة، تطرح اختبارات الإجهاد العكسية، كما يقول بار، سؤالا مثل "ما الطرق المختلفة التي يمكن أن تموت بها هذه المؤسسة؟". إن الأمر كله يتعلق بتحديد نقاط الضعف.
من غير الواضح كيف يمكن للاحتياطي الفيدرالي - أو البنوك - أن يتبنوا هذا الابتكار في المستقبل، لأن بار يقول إن الجدل ما زال "في بدايته إلى حد ما". ولكن إذا نجحت هذه الممارسة، فقد تكون شيئا جيدا جدا. في الواقع، إنني عدها واحدة من أذكى الأفكار التي ظهرت في مجال التمويل منذ فترة طويلة.
يرجع ذلك جزئيا إلى أن اختبارات الإجهاد العكسية ستجبر الممولين على أن يوسعوا آفاقهم بشأن المستقبل. إن هذا مهم للغاية في الوقت الحالي بالنظر إلى أن الأسواق تتعرض لصدمات لم تشاهد منذ عقود عديدة (إذا شوهدت أصلا)، سواء أكان ذلك التضخم المرتفع أو الحمائية أو الحرب أو الرقمنة السريعة.
والميزة الكبيرة الأخرى لاختبارات الإجهاد العكسية هي أن هذه العملية قد تجبر الممولين على التفكير أكثر في المسائل النوعية، إلى جانب المسائل الكمية، عندما يتعلق الأمر بالحكم على المخاطر. يبدو هذا كشيء واضح تماما. لكن قبل 2008، كان هناك تبجيل كبير للنماذج - ومفهوم الفاعلين الاقتصاديين "العقلانيين" - لدرجة أن المقاييس النوعية، مثل الثقافة، كان يتم تجاهلها عادة.
لحسن الحظ، بدأ نهج الاحتياطي الفيدرالي في التحول بعد 2008، لأسباب ليس أقلها أن الأزمة كشفت "عيب" استخدام نهج قائم على النماذج بشكل مفرط، على حد تعبير ألان جرينسبان، الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي.
في الأعوام الأخيرة، عقد الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، بقيادة ويليامز، ندوات مكثفة حول الثقافة المصرفية، في محاولة لاستيراد دروس مفيدة من علماء الاجتماع، والقطاعات غير المالية، والسلطات القضائية كالمملكة المتحدة وهولندا (اللتين يمكن القول إنهما أكثر تقدما من حيث استخدام المقاييس الثقافية).
لذلك، الندوة التي تحدث فيها بار وويليامز الأسبوع الماضي تضمنت أيضا طبيبا كبيرا. أوضح الطبيب للممولين أن العالم الطبي يحاول استبدال ثقافة "اللوم" التقليدية (أي الثقافة التي تستجيب للكوارث بمعاقبة الأفراد) بالتركيز على تحليل الفشل النظامي بدلا من ذلك.
ثم أوضح مسؤول تنفيذي في مجال الطاقة النووية كيف يبدأ مديرو المحطات النووية كل يوم بمراجعة أخطاء اليوم السابق، لمنع "الانزلاق" (أو الانحراف) الخفي في معايير إدارة المخاطر. هذان مجرد مثالين لممارسات يمكن للمصرفيين تقليدها.
لكن رغم هذا الدافع لتبني العلوم الاجتماعية، لا يزال هناك الكثير مما يمكن أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي - والبنوك - للنظر في المقاييس النوعية. فكر مرة أخرى في سيليكون فالي بانك. من الواضح أن المشرفين لم يكتشفوا مسبقا كيف أن الثقافة الداخلية للبنك، التي حاكت سلوك عملائها في مجال التكنولوجيا في وادي السيليكون، عززت مستويات عالية بشكل خطير من التفاؤل وهوس النمو.
كما لم يول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اهتماما كافيا لمشكلة ثقافتهم الداخلية. أخبرني بار خلال الندوة بأن الأنظمة البيروقراطية للبنك المركزي "تجعل من الصعب على المؤسسة التصرف بسرعة فيما يتعلق بالإشراف". بلغة بسيطة، ثقافتها رجعية للغاية.
هل يمكن إصلاح ذلك؟ ليس بسهولة. لكن إجراء اختبارات الإجهاد العكسية على البنوك يمكن أن يساعد بالتأكيد. وكذلك يمكن أن تساعد خطوة أخرى: القيام بالعملية نفسها للاحتياطي الفيدرالي نفسه. في كلتا الحالتين، دعونا نأمل جميعا أن الصدمة الشديدة لانهيار سيليكون فالي بانك قد أعطت الآن بار والآخرين رأس المال السياسي الذي يحتاجون إليه للابتكار. إذا حدث ذلك، فقد تكون دراما هذا الربيع بمنزلة تحذير مفيد بشأن مخاطر القصور الذاتي والإجراءات الشكلية.