تركيبة خارقة لإيجاد الاستثمارات الناجحة في الأسهم

لتكوين الثروة اليوم في بيئة السوق النشطة، يحتاج المستثمر للاستثمار في الشركات التي سيكون أداؤها جيدا في مواجهة الضغوط التنافسية المستمرة. ويكون السؤال هو: كيف يحدد المرء بدقة الشركات التي تتميز بأداء ممتاز في الوقت الحاضر والتي على الأرجح سيظل أداؤها ممتازا في السنوات المقبلة؟
تكمن الإجابة عن هذا السؤال في الميزات التنافسية أو الخنادق الاقتصادية. فمثلما كانت الخنادق تحفر في العصور الوسطى في حول القلاع للحفاظ عليها من الأعداء، تحمي الخنادق الاقتصادية العائدات الكبيرة على رأس المال لأفضل الشركات في العالم.
والمقصود بالخندق في علم الاقتصاد هو الميزة التنافسية لدى إحدى الشركات والتي تميزها عن باقي الشركات العاملة في المجال نفسه، وكلما كان الخندق واسعا كانت الميزة التنافسية أكثر دواما. يتيح هذا الخندق للشركة أن يكون لديها ما يعمل كحاجز ضد اختراق الشركات التي تريد الدخول إلى المجال نفسه. قد يتكون هذا الخندق من اسم تجاري معروف أو حصة كبيرة من السوق أو غيره من الميزات النسبية.
إذا أمكنك تحديد الشركات التي لديها خنادق، سيمكنك شراء أسهمها بأسعار معقولة، ثم تبدأ في تكوين محفظة أوراق مالية تحوي أسهم الشركات القوية التي تتوقع لها أن يتحسن أداؤها ومن ثم ترتفع أسعارها في البورصة.
يشرح الكتاب أسلوبا فعالا لتحديد هذه الشركات ويوضح كيفية تطبيقه على الاستثمارات، ويتناول بالتفصيل كيف أن الخنادق الاقتصادية تعد مؤشرات قوية للاستثمارات طويلة المدى، ويدرس أربعة من أهم مصادرها، وهي: الأصول غير المادية، الميزات النسبية للتكلفة، تكاليف تغيير العملاء، والاقتصاد القائم على الشبكات.
بعد الشرح المفصل للخنادق الاقتصادية، يشرح الكتاب للقراء كيفية التعرف على الخنادق المتهالكة والدور الأساسي الذي يلعبه هيكل المجال الصناعي في تكوين الميزة التنافسية وقدرة إدارة الشركة على تكوين (وكذلك تدمير) هذه الخنادق.
كما يقدم الكتاب استعراضا عاما لأساليب التقييم التي ترجع أهميتها إلى أنه حتى أفضل الشركات والتي لديها خنادق اقتصادية واسعة ستكون استثمارا رديئا إذا ما دفع في أسهمها أكثر من قيمتها. يقدم الكتاب أمثلة من خلال العديد من دراسات الحالة والتي تطبق التحليل التنافسي لبعض الشركات المعروفة.
على الرغم من أن فكرة الخنادق الاقتصادية ليست بالجديدة، حيث إن شهرتها ترجع إلى وارن بوفيه، إلا أن مستثمر اليوم يمكنه الاستفادة منها ومما يمكن أن تقدمه. يساعد الكتاب القراء على اكتشاف أهمية الخنادق وأهمية أن تكون هذه الخنادق جزءا مهما من أدوات التحليل الاستثماري، كما سيتعلم القراء كيفية استخدام هذه الطريقة لبناء محفظة أوراق مالية تحتوي على أسهم عالية الأداء.

Title: The Little Book That Builds Wealth: The Knock-out Formula for Finding Great Investments
Author: Pat Dorsey
Publisher: Wiley
ISBN-10: 047022651X
March 2008
Pages: 224