جني الأرباح بين فترة وأخرى عملية منطقية مع ارتفاع السوق

استأنفت السوق المالية السعودية تعاملاتها منتصف هذا الأسبوع بعد التوقف بسبب إجازة عيد الأضحى. بدأت التعاملات يوم الإثنين 24 كانون الأول (ديسمبر) 2007 بارتفاع نسبته 3 في المائة، أضاف المؤشر خلالها إلى رصيده 256 نقطة فقد معظمها في تعاملات اليوم الثاني، إلا أنه بقي ضمن مستويات أعلى من إغلاق الأسبوع الماضي ليغلق نهاية الأسبوع عند 11.415.3 نقطة مرتفعاً بذلك نسبة 1 في المائة عن إغلاق الأسبوع الماضي. هذا وقد شهدت تعاملات هذا الأسبوع تذبذبات في حركة المؤشر تزامنت مع عمليات جني الأرباح يوم الثلاثاء والتي تركزت على أسهم الشركات القيادية بعد الارتفاعات القوية والمتواصلة التي شهدتها خلال الفترة الماضية. الجدير بالذكر أنه في الوقت الذي تشهد السوق فيه ارتفاعات قوية ومتواصلة فإن عمليات جني الأرباح بين فترة وأخرى هي عمليات منطقية وأكثر أماناً للاتجاه العام للمؤشر.
ومن خلال استعراض حركة المؤشر خلال الفترة الماضية نجد أن الارتفاع السريع جاء نتيجة سعي المستثمرين إلى استغلال الأسعار المغرية لأسهم الشركات القيادية وأسهم العوائد التي كانت مقيمة بأقل من قيمتها العادلة الحالية والمتوقعة مع الإعلان عن النتائج السنوية. فعلى سبيل المثال فمضاعف الربحية لسهم "سابك" على سعره الحالي يقدر بـ 19 مرة، في حين سيبلغ هذا المؤشر 17 مرة في ظل توقعات أرباح الربع الرابع عند السعر نفسه. وراوحت أيضاً ما بين 13 و19 مرة لقطاع الأسمنت و"الاتصالات السعودية".
إذاً فإن الحديث عن انهيارات أو انخفاضات حادة في الوضع الحالي لن يكون دقيقاً، في حين تنحصر التوقعات خلال الفترة المقبلة على عمليات جني أرباح محدودة على بعض الأسهم واستمرار ارتفاع المؤشر بشكل تدريجي وأقل من حدة الوتيرة السابقة. فسعر سهم الشركة يجب أن يعكس ما تحققه الشركة من أرباح وما ستحققه مستقبلاً. وبالحديث عن التوقعات المستقبلية للأرباح، فقد أعلنت مجموعة كسب المالية عن توقعاتها لأرباح الربع الرابع لأكبر الشركات المدرجة مساهمة منها في توعية المستثمرين والمساعدة على عملية اتخاذ القرار الصحيح. أما بالنسبة لأهم إحصائيات السوق فقد ارتفع سهم "الاتصالات السعودية" هذا الأسبوع بنسبة 7 في المائة. وارتفع سهم "مصرف الراجحي" بنسبة 5 في المائة، واستمر سهم "كيان السعودية" في الارتفاع ليحقق هذا الأسبوع ارتفاعاً بنسبة 9 في المائة. بالمقابل انخفضت أسهم كل من "التصنيع" وعسير" و"ينساب" بنسبة 6 في المائة لكل منها. وارتفعت أحجام التداولات بنسبة 1 في المائة. وتم تداول أسهم 108 شركات ارتفع منها 49 مقابل انخفاض 50 شركة. وبذلك يقترب المؤشر من اختتام تعاملات هذا العام محققاً حتى الآن ارتفاعاً نسبته 44 في المائة.