في بريطانيا من الصعب أن تظل متفائلا بشأن الاقتصاد

ابتهجي يا بريطانيا.. كفى عويلا على التضخم المرتفع والتذمر من النمو الضعيف. رددي ورائي، أنا لست سوقا ناشئة. أنا لست بلدا ناميا. أنا لا يقودني أناس ضعفاء. أو فقط استمعي إلى المستشار جيريمي هانت، الذي رفض أخيرا "الرواية المتشائمة" المنتشرة. احذروا، كما يقول، وإلا فقد تتحقق السلبية والتشاؤم من ذاتها.
هل تعيق المشاعر السلبية حقا الاقتصاد البريطاني؟ السخرية هي إحدى الاستجابات. كان الناتج لكل عامل أعلى 50 في المائة تقريبا في أمريكا منه في بريطانيا عام 2021 بينما ارتفعت أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة 8 في المائة على مدار العام حتى حزيران (يونيو)، وهو معدل أعلى مما هو عليه في منطقة اليورو أو اليابان أو أمريكا. وتتوقع وكالة فيتش للتصنيف، أن تلتهم فوائد الديون أكثر من 10 في المائة من الإيرادات الحكومية في 2023. هل يستطيع بعض التفكير الإيجابي أن يعالج الألم، ربما؟
لكن الرد الأكثر جدية هو أن السرديات السلبية تعكس حقائق قاسية. فوفقا لمسح أجرته شركة أي وأي ونشر في يونيو، توقع أكثر من 17 في المائة من المستثمرين أن تنخفض جاذبية المملكة المتحدة كوجهة استثمارية على مدى الأعوام الثلاثة المقبلة، مقارنة بـ4 في المائة قبل عقد. حيث أشاروا إلى عوامل حقيقية من بينها زيادة العبء التنظيمي وارتفاع التكاليف وانخفاض حجم السوق وعدم الاستقرار السياسي. يبدو أن ذلك ليس مؤامرة من اليساريين لرسم تصورات سلبية عن الاقتصاد بقدر ما تبدو وكأنها عواقب غير مرغوب فيها لسياسة الحكومة. من الصعب أن تظل متفائلا بشأن وتيرة النمو الاقتصادي في حين يسعى بنك إنجلترا بنشاط إلى إبطائه.
من الممكن أن يكون هناك قدر كبير من اليأس يحيط بالاقتصاد البريطاني، وأن هذه الكآبة يمكن أن تؤثر في المخرجات الحقيقية. ومن المؤكد أن الاقتصاديين وضعوا نظريات بالقدر نفسه. حيث تتمثل إحدى الأفكار في أنه نظرا إلى أن الناس لا يملكون كرات بلورية تكشف المستقبل، فإنهم يعانون من أجل حساب العوائد المستقبلية بدقة. وهذا يعني أن القرارات تتطلب اتخاذ قرارات مبنية على الحدس، ويمكن أن تؤثر "الغرائز الحيوانية" فيما إذا كانت الاستثمارات ستحصل.
ثمة خيار آخر دفع به الخبير الاقتصادي روبرت شيلر، وهو أن سلوكنا يتأثر بشدة بالسرديات، بما في ذلك القصص أو النكات المنتشرة على نطاق واسع. ربما تكون صورة رئيس الوزراء البريطاني السابق وهو يقاتل من أجل الصمود أمام خضراوات متحللة عالقة في أذهان المستثمرين وإزالتها من الأصول البريطانية، ما رفع تكاليف الاقتراض الحكومية وضيق على الاستثمار وأعاق النمو. وقد تكون أزمات ثقة المستهلك مهمة أيضا، إذا دفعتهم القصص المخيفة عن الاقتصاد للادخار عوضا عن الإنفاق.
ما الدليل على أن الحديث السيئ مهم؟ من الناحية المثالية، ستنظر فيما إذا كانت التغيرات في المزاج تتنبأ بالتغيرات في الاقتصاد الحقيقي. وتشير الأبحاث إلى أن ثقة المستهلك تتنبأ بارتفاع التضخم وانخفاض البطالة في المستقبل، وهو ما يتفق على الأقل مع فكرة أن المشاعر لها تأثيرات في العالم الحقيقي. لكن من الصعب عزل التقلبات في المزاج عن الأمور الأخرى. هل يشعر الناس بمزيد من الكآبة حيال الاقتصاد البريطاني الذي يحلل كل شيء دون مراعاة للعوامل الأخرى؟ أم أنهم يستجيبون لمعلومات عن مستقبل أكثر قتامة؟ أم أنهم يشعرون فقط بعدم اليقين أكثر بشأن الغد؟ لنقل إذا أصبحت توقعات أسعار الفائدة أقل قابلية للتنبؤ بها، فقد يكون بعض الادخار الاحترازي منطقيا.
في ورقة عمل حديثة، يحاول جويل فلين من جامعة ييل وكارثيك ساستري من جامعة برينستون عزل تأثير التفاؤل الخالص في قرارات التوظيف في أمريكا، والعثور على أدلة على أنه حقيقي. فقاموا بتحليل صياغة تقارير نهاية العام الأمريكية لقياس السرديات، وقسموا الشركات إلى متفائلة ومتشائمة. حيث زادت الشركات المتفائلة من قوتها العاملة بنحو 3.6 نقطة مئوية أكثر من الشركات المتشائمة خلال العام التالي. ووجدوا أيضا أن الشركات المتفائلة لم تستمر في كونها أكثر إنتاجية من الشركات المتشائمة، وفي الواقع كانت تميل إلى أن تكون أقل ربحية في المستقبل. يتأثر التوظيف في الشركة بالقصص الإيجابية والسلبية، وليست الأخبار الجيدة فحسب.
عندما يتعلق الأمر ببريطانيا، لا يوجد سبب وجيه للاعتقاد بأن شركاتها ستكون أكثر اتزانا من الشركات الأمريكية. لكن هناك بعض الأدلة على الكآبة المفرطة في الآونة الأخيرة. فخلال 2022، تراجعت ثقة المستهلك إلى نقطة أدنى مما شوهد خلال الجائحة أو الأزمة المالية بين 2007 و2009. حتى قبل الفوضى المرتبطة بخطة النمو الفاشلة التي وضعتها ليز تروس، كان مكتب الميزانية العمومية يتوقع ركودا لمدة عام. وبحلول نهاية العام، توقع معظم المتنبئين حدوث تراجع.
لكن الركود لم يصل بعد. بين آذار (مارس) وأيار (مايو)، كان هناك 1.3 عاطل عن العمل لكل وظيفة شاغرة. وظلت مبيعات التجزئة ثابتة. ربما يكون من الصواب الشكوى من المشاعر السلبية تجاه التوقعات الاقتصادية لبريطانيا. لكن حتى الآن على الأقل، فقد نجا الاقتصاد من طغيان توقعاته المنخفضة.