أسئلة الاقتصاد الكلي تتزايد أمام قطاع التكنولوجيا

مع انطلاق موسم أرباح التكنولوجيا الأخير في الولايات المتحدة، تلوح قضايا الاقتصاد الكلي في الأفق.
الصناعة التي تحب التركيز على الاقتصاد الجزئي - من أين سيأتي التغيير المزعزع التالي، أو أي شركة مهيمنة على وشك أن تؤخذ حصتها السوقية منها - تجد نفسها فجأة تصارع عددا كبيرا بشكل غير عادي من التحديات الجيوسياسية وتحديات الاقتصاد الكلي.
أثار التضخم والتحول في دورة أسعار الفائدة تساؤلات حول ارتفاع التكاليف "لا سيما في سوق العمل المتوترة لتكنولوجيا المعلومات" وضعف الطلب. أدى التدخل الروسي العسكري في أوكرانيا إلى تقليص المبيعات عند الهامش لكثير من الشركات، لكن الأهم من ذلك أنه أضر بإمدادات المواد الرئيسة وضخ مستوى جديدا من عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. استجابة الصين الصارمة لتفشي كوفيد - 19 ليست سوى المشكلة الأحدث التي تهدد سلاسل التوريد العالمية – وسبب آخر للقلق بشأن التباطؤ في اقتصاد البلد.
مع ذلك، في حين أن هذا قد أدى إلى بداية وعرة لهذا العام، فقد استقر الطلب على تكنولوجيا المعلومات عند مستوى قوي بشكل غير عادي خارجا من الجائحة. يبدو أن الأمر كله يؤدي إلى تقلبات هائلة، حيث تحاول الشركات تحمل الصدمات الخارجية لسلاسل التوريد وعملياتها العالمية، بدرجات متفاوتة من النجاح. لكنه يشير أيضا إلى أن بعض المحركات الرئيسة لصناعة تكنولوجيا المعلومات لا تزال تؤدي أداء عاليا.
أحد المخاوف هي قوة طلب المستهلكين. جاء المثال الأول على شكل أرقام المشتركين الجدد الصادمة هذا الأسبوع في منصة نتفليكس. كانت المنافسة من المنافسين الجدد في مجال بث الفيديو تلوح في الأفق منذ فترة، لكن قوى أخرى ترسخت أيضا هذا العام. أشار مسؤولون تنفيذيون في شركة نتفليكس إلى "الآثار غير المباشرة" من الحرب الروسية - الأوكرانية على دول أوروبا الوسطى والشرقية، إلى جانب "الضغط الكلي" في عدد من الاقتصادات، بما في ذلك في أمريكا اللاتينية.
من غير الواضح مدى مساهمة هذه العوامل في العجز. لكن نظرا لأن أسعار الطاقة المرتفعة تستهلك مزيدا من محافظ المستهلكين، فكم شخصا آخر سيقرر هذا العام أن الوقت قد حان للحد من إنفاقهم على خدمات البث؟ وما الخدمات الاستهلاكية الأخرى التي ستبدأ في إظهار الإجهاد؟
كانت الإشارة الأخرى هي التحول الحاد في سوق أجهزة الحاسوب الشخصية منذ بداية 2020. بعد أن كانت تحتضر قبل الجائحة، عادت مبيعات أجهزة الحاسوب الشخصية إلى الحياة، حيث كان الموظفون يعملون من منازلهم. قفز عدد الأجهزة المبيعة في العام الماضي 15 في المائة إلى 341 مليونا، وفقا لشركة كاناليس، أكبر عدد منذ تقريبا عقد. لكن الأرقام من شركة جارتنر تظهر أن المبيعات تراجعت نحو 7 في المائة في الربع الأول من 2022.
عادة ما تكون عمليات شراء الأجهزة الجديدة هي أول ما يتم تعليقه عندما يبدأ المستهلكون والشركات بالشعور بعدم اليقين. في أجزاء أخرى من سوق تكنولوجيا المعلومات، في المقابل، تبدو الأمور مختلفة جدا.
أصدرت شركة آي بي إم، التي تأخرت طويلا في التحول إلى الحوسبة السحابية، رؤية مستقبلية مزدهرة بشكل مدهش بشأن إعلان أرباحها هذا الأسبوع بعد إصلاح شامل تضمن انفصال جزء كبير من خدماتها التجارية. وفقا لأرفيند كريشنا، الرئيس التنفيذي لشركة آي بي إم، الطلب على تكنولوجيا المعلومات يزيد على أربع وخمس نقاط مئوية عن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي. باستثناء "حدوث شيء أكثر كارثية"، فقد توقع أنه سيستمر الطلب بهذا المعدل، حتى خلال فترة ركود معتدلة.
وجهة النظر المتفائلة هي أن صدمة الجائحة، رغم كل شيء، دفعت الشركات والحكومات إلى تسريع خطط رقمنة عملياتها. بدأ مشترو تكنولوجيا المعلومات هذا العام بخطط لتحقيق نمو أكبر للإنفاق عما فعلوا في بداية 2020 قبل الجائحة، على الرغم من أن التوقعات الاقتصادية أصبحت الآن غير مؤكدة، وفقا لجون ديفيد لوفلوك، كبير خبراء التوقعات في "جارتنر".
اتضح أن 2020 كان عام ركود. لكن تبعه ارتفاع 10 في المائة تقريبا في الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات العام الماضي، وتتوقع "جارتنر" أن تتوسع سوق تكنولوجيا المعلومات العالمية التي تبلغ قيمتها 4.3 تريليون دولار بمعدل أسرع من الأعوام التي سبقت الجائحة، بارتفاع معدل النمو 4 في المائة هذا العام إلى 6.6 في المائة في 2024.
الشعور بآثار هذا النمو سيكون غير متساو للغاية. لطالما كان الإنفاق على التكنولوجيا الجديدة يوجه بشكل غير متناسب إلى المجالات التي تشهد فيها الشركات أكبر تأثير في أعمالها. في الأعوام الأخيرة، كان هذا يعني أشياء مثل الحوسبة السحابية والتحليلات والأمن، التي تأمل الشركات بأن تجعلها أكثر مرونة من الناحية التشغيلية وأكثر استجابة لكل من العملاء وفرص السوق الجديدة.
تشير التوقعات، إذا كانت صحيحة، إلى خلفية قوية للصناعة ككل، ونقطة انطلاق لاستمرار معدلات النمو المرتفعة للغاية في أهم أركان تكنولوجيا المعلومات. سواء كان المستثمرون سيعطون معدلات النمو هذه المضاعفات المرتفعة نفسها التي أعطوها قبل تصحيح سوق الأسهم الأخير، فهذه مسألة أخرى.