الحسد من "فيراري" يعزز المنافسة في قطاع السيارات
تم تصميم سيارات فيراري لتكون موضع حسد. وقد اتضح أن الأمر نفسه ينطبق على أعمالها التجارية.
مثلما أذهل هدير سياراتها الخارقة العقول في شوارع المدينة، ترك إدراج الشركة في سوق الأسهم قبل سبعة أعوام، المنافسين منبهرين. لماذا ؟ فعلت فيراري ما لم يكن من الممكن تصوره سابقا في الطرح العام الأولي - تجاوزت فيراري نظيراتها في قطاع السيارات لتحوز على مكانة بين العلامات التجارية الفاخرة في العالم.
في 2015، كان المنافسون متخوفين من أن أي مؤسسة تقوم بعمل تجميع السيارات الشاق يمكنها، مهما كانت باهظة الثمن، أن تغري المستثمرين كحقائب اليد الفاخرة. اليوم، على الرغم من ذلك، تقدر قيمة "فيراري" بـ39 ضعف أرباحها المتوقعة خلال الـ12 شهرا المقبلة، وفقا لبيانات من "سنتيو". تبلغ نسبة "إل في إم إتش" 26 ضعفا ولمرسيدس بنز سبعة أضعاف فقط.
نظرا لأن مالكي ماركات السيارات الفاخرة يوازنون بين خياراتهم، فقد أدى هذا التفاضل المحير إلى اتخاذ بعض القرارات الجيدة، وبعضها الآخر فظيع، في مجالس إدارات قطاع السيارات في جميع أنحاء العالم.
خلال الشهر الماضي، أعلنت بورش ولوتس خططا لبيع الأسهم للأسواق، وكلا الشركتين تتحققان من أسماء أسهم فيراري في محادثات خاصة حول طموحاتهما.
بعد أعوام من الشائعات، أكدت فولكس فاجن أنها تجري محادثات لإدراج أسهم في علامة بورش التجارية، على أمل أن تساعد آلة النقود في شتوتجارت ثاني أكبر شركة لتصنيع السيارات في العالم على تلبية الفاتورة المتزايدة لغزوها في السيارات الكهربائية والبرمجيات. قبل أيام، قالت شركة لوتس إنها تسعى إلى الحصول على تعويم لذراعها الصينية، التي تخطط لتصنيع سيارات رياضية كهربائية تحت العلامة التجارية للسيارات الرياضية في المملكة المتحدة.
كما يفكر آخرون بعيدا عن أنظار العامة، بما في ذلك مكلارين. لكن مجلس إدارة شركة صناعة السيارات الرياضية في المملكة المتحدة قد تفرق بسبب الاتجاه الاستراتيجي للشركة، وفقا لأشخاص مقربين من الشركة. يدعم أحد معسكرات المساهمين الاكتتاب العام، ويريد عائدا على طراز الرفاهية من الاستثمارات السابقة، بينما يفضل الآخرون احتضان فولكس فاجن من خلال صفقة شراكة سباقات مع بورش.
إن الحكاية التحذيرية للطامحين للاكتتاب العام هي بالطبع أستون مارتن. تم تصنيف إدراجها في 2018، بعد فوات الأوان، ضمن أخطاء الشركات الرهيبة في تاريخ قطاع السيارات الحديث.
أي شخص حضر عروض المستثمرين قبل الطفو تم إمطاره بوابل من العروض الموازية من فيراري، في حين تم استدعاء العلامات التجارية مثل إيرميز بشكل متكرر في العروض التقديمية من قبل الإدارة. على الرغم من ذلك، تم تخفيض مستويات أسعار الاكتتاب العام الأولي مرارا وتكرارا. حتى مع إدراجها أخيرا، سقطت أسهم الشركة بشكل فوري.
بعد أربعة اعوام وخطة إنقاذ، لا يزال سعر سهم فيراري هو نجم أستون الشمالي. لقد راهن لورانس سترول، الملياردير الكندي ومالك فريق السباقات الذي قاد عملية إنقاذ الشركة في 2020، على سمعته في إدارة العلامات التجارية الكبرى مثل مايكل كورس في استعادة لمعان أستون الفاخر.
قال لـ"فاينانشيال تايمز" أثناء زيارته مكاتبنا العام الماضي، إن منطقه للاستثمار في الشركة هو أنه إذا كانت أسهم أستون مارتن تساوي مليار جنيه استرليني في ذلك الوقت، وكانت قيمة أسهم فيراري 50 مليار جنيه استرليني، فقم بسد الفجوة ولو قليلا، ذلك من شأنه أن يؤدي إلى زيادة ضخمة. هذا بالطبع صحيح رياضيا.
سواء نجح أي منهم أم لا يعتمد كليا على ما إذا كانت الظاهرة قابلة للتكرار أو ما إذا كانت الشركة، كما يشير محبو فيراري، فريدة من نوعها. يجادلون بأنه على الرغم من أن منتجات فيراري تشبه إلى حد كبير السيارات لأن لديها عجلات ومحركات وتقود على الطريق، إلا أنها في نهاية المطاف كنوز قابلة للجمع.
يتم بيع كل سيارة يتم إصدارها، ويتم بيع كل طراز جديد حتى قبل بدء الإنتاج. ينظر المحللون من كثب إلى دفتر الطلبات أكثر من المبيعات السابقة. لا توجد علامة تجارية أخرى ترى قيمة مركباتها تزداد عند خروجها من الساحة الأمامية لأول مرة.
حتى أستون أو بورش، اللتان تديران مجموعة من الطرازات الخاصة عالية الأسعار التي تباع قبل طرحها، لا تزال لديها أعمال أساسية لا تعمل على المستوى نفسه.
إضافة إلى ذلك، قامت شركة بورش، التي نوعت نشاطها إلى السيارات الرياضية متعددة الاستخدامات والسيارات الرياضية ذات المستوى الأساس، بزيادة حجمها بشكل كبير، حيث باعت نحو 300 ألف طراز العام الماضي.
حققت العلامة التجارية 3.6 مليار يورو من الأرباح التشغيلية في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، وتمثل نحو ربع أرباح مجموعة فولكس فاجن المكافئة. مع ذلك، فيراري، التي حققت أرباحا صافية قدرها 833 مليون يورو للعام بأكمله، صنعت 11 ألف طراز فقط.
في الواقع، من المحتمل أن يكون تقييم أسهم بورش في الاكتتاب العام الأولي نحو 90 مليار يورو. هذا أعلى بكثير من القيمة السوقية لشركة فيراري البالغة 37 مليار دولار، لكنه سيمثل مضاعفا للتقييم يبلغ نحو نصف ما تتمتع به فيراري - وهو إنجاز يضع ملكة السيارات الخارقة في فئة خاصة بها فوق مستوى القطاع. يبدو أن فيراري لا تزال بعيدة المنال. لكن هذا لا يمنع الآخرين من المحاولة.
