طبيعة عمل شركات البنية الأساسية.. وأفضلها للاستثمار

تعرف البنية الأساسية لأي دولة على أنها العمود الفقري لاقتصاد الدولة، وأنها الهيكل العظمي الذي يقوم عليه جسد الدولة، وتأتي هذه البنية على هيئة طرق وجسور وشوارع وسكك حديدية وموانئ ومطارات وشبكات اتصال، إلى جانب مرافق الخدمات والنفع العام والمنشآت الصحية والتعليمية والعسكرية وغيرها. وغالبا تكون مسؤولية بناء وتطوير وصيانة هذه البنى الأساسية من مسؤولية الحكومات حول العالم.

في هذا التقرير سنتناول الشركات التي في أيديها المواد والمعدات والخبرات المتعلقة بالبنية الأساسية، وسنتحدث عن قوائمها المالية، من إيرادات وأرباح وتدفقات نقدية، بحيث يتشكل لدينا انطباع عام عن الخيارات المتاحة للمستثمرين في الأسواق الدولية، وكيفية الاستثمار في شركات البنى الأساسية للدول.

94 تريليون دولار حجم الاستثمارات

وفقا لمركز البنية التحتية العالمي بلغت الاستثمارات العالمية في البنى الأساسية نحو 1.8 تريليون دولار في 2007، أي 3 في المائة من إجمالي الناتج العالمي، في حين بلغت في 2021 نحو 3.2 تريليون دولار. وبحسب مركز اقتصادات أكسفورد للأبحاث، من المتوقع أن يكون حجم الاستثمارات الواجب ضخها في البنى الأساسية حول العالم من 2016 إلى 2040 نحو 94 تريليون دولار، لذا فهناك حاجة إلى زيادة نسبة هذه الاستثمارات لتصل إلى 3.5 في المائة من الناتج الإجمالي العالمي.

تشكل دول آسيا من هذه المتطلبات نحو 51 تريليون دولار، تليها الأمريكتان الشمالية والجنوبية بإجمالي 20 تريليون دولار، في حين تحتاج القارة العجوز إلى 15 تريليون دولار، وهذا أقل مما تسير نحوه الخطط الحالية في أوروبا. وأخيرا تصل احتياجات القارة السمراء نحو 13 تريليون دولار فقط، وعلى الرغم من التواضع النسبي لهذه المتطلبات إلا أن هناك فجوة بحدود 1.7 تريليون لدى إفريقيا.

أما الصين فهي تتربع على قائمة الاستثمارات في البنية الأساسية بـ28 تريليون دولار، أي 27 في المائة من المتطلبات العالمية، وبفجوة استثمار لديها بأقل من 11 في المائة من إجمالي الفجوة العالمية، بينما الولايات المتحدة تحتاج إلى 12 تريليون دولار ولكن بفجوة كبيرة تبلغ 3.8 تريليون دولار، ما يدل على أهمية خطة الرئيس الأمريكي جو بايدن لاستثمار 1.2 تريليون دولار في البنية الأساسية الأمريكية.

يتطلب قطاع النقل أعلى متطلبات الاستثمار في البنية الأساسية بقيمة 50 تريليون دولار، منها الطرقات 34 تريليون دولار والسكك الحديدية 11 تريليون دولار، والمطارات 2.6 تريليون دولار، والموانئ 2.3 تريليون دولار. بعد ذلك يأتي قطاع الطاقة 28 تريليون دولار، وقطاع الاتصالات تسعة تريليونات دولار، وقطاع المياه 6.4 تريليون دولار.

المواد الأساسية

هناك مواد رئيسة لا غنى عنها في قيام البنى الأساسية، وهي تشمل الحديد والخشب والألمنيوم والنحاس والرمل والركام والحصى والأسمنت والبترول، وغيرها، لذا فإن بعض المستثمرين يأخذ النظرة الشمولية في تحديد مجالات الاستثمار وقد يكتفي بالتركيز على إحدى هذه المواد الخام.

الحديد

هناك شركات تختص بصناعة الحديد والصلب، والصلب يختلف عن الحديد في أنه مشتق من الحديد ويحتوي على الكربون بنسبة تقل عن 2 في المائة، كما أن الحديد عنصر كيميائي يستخرج من الأرض، بينما الصلب تنتجه شركات مختصة على شكل قوالب وأسياخ وصفائح متنوعة. وهناك شركات تقوم بإضافة مواد أخرى في صناعة الصلب للخروج بخصائص جديدة مثل إضافة الكروم إلى الصلب الذي ينتج فولاذا مقاوما للصدأ.

يستخدم نحو 98 في المائة من الحديد الخام في صناعة الصلب في حين أن نسبة 2 في المائة المتبقية يتم استخدامها في صناعة مسحوق الحديد، المستخدم في تصنيع المغناطيس والمحفزات والحديد المشع الطبي، إلى جانب أكسيد الحديد لإنتاج صبغات مركبات التلميع والأحجار المغناطيسية. ويتميز الحديد في قابليته لإعادة التدوير بنسبة 100 في المائة، وقد بلغ الإنتاج العالمي من الحديد الخام 2.6 مليار طن في 2019، وفقا لموقع الحكومة الرقمية الكندي، وقد احتلت أستراليا المركز الأول بإجمالي 930 مليون طن تلتها البرازيل بـ480 مليون طن، ثم الصين بـ350 مليونا، في حين جاءت أمريكا بالمركز التاسع بإنتاج 48 مليون طن.

النحاس

النحاس موصل ممتاز للكهرباء، يستخدم معظمه في صناعة الأسلاك والموصلات الأخرى ويتميز بسهولة شده وتشكيله ومقاومته للتآكل، ويستخدم أيضا في تشييد المباني وصناعة المنتجات الإلكترونية، وتعد الأسلاك النحاسية جزءا لا يتجزأ من البنية التحتية لأنظمة التبريد والتدفئة ووصلات الاتصالات السلكية واللاسلكية. يوجد النحاس عادة في الطبيعة مع الكبريت وتمر عملية إنتاجه بعدة مراحل من تعدين وصهر وتكرير، ويستخدم 16 في المائة من النحاس في البنية الأساسية. وقد بلغ إنتاج النحاس عالميا في 2019 نحو 20 مليون طن متري، وفقا لموقع الحكومة الرقمية الكندي، وقد احتلت دولة تشيلي المركز الأول في الإنتاج، حيث توجد لديها ثلاثة من أكبر عشرة مناجم نحاس في العالم، وفقا لموقع الإحصاءات "ستاتيستا".

الألمنيوم

يعد الألمنيوم ثاني أكثر العناصر وفرة في القشرة الأرضية بعد السيليكون، ويعد جزءا مهما من البنية الأساسية، ويستخدم في شبكات الطاقة السلكية وخطوط توزيع الطاقة المحلية كون لديه نسبة توصيل أفضل من النحاس بسبب وزنه المنخفض. ويستخدم الألمنيوم أيضا في البناء وصناعة الطائرات والسفن والقطارات نظرا لمقاومته للتآكل مقارنة بالحديد، وانخفاض وزنه مقارنة بالفولاذ ولسهولة تطويعه، إلى جانب استخدامه في بناء الجسور.

وتحتل أستراليا المركز الأول في إنتاج الألمنيوم بإجمالي 100 مليون طن، تليها غينيا والصين والبرازيل، في حين أن الولايات المتحدة انخفض إنتاجها من الألمنيوم من 1.7 مليون طن متري في 2009 إلى مليون طن في 2020، وتقدر احتياطيات العالم من هذا الخام بـ30 مليار طن، وتشكل الصين أكبر حجم للطلب بمعدل 57 في المائة، ثم القارة الأوروبية 14 في المائة وبقية قارة آسيا بنحو 12 في المائة، وأمريكا الشمالية 10 في المائة.

الرمل والركام والحصى

تستخدم الرمال والحصى والركام في عمليات الرصف والطرق والممرات التي تعد إحدى الأساسيات التي لا غنى عنها في البنية الأساسية، إلى جانب استخداماتها في خلط الأسمنت، وترشيح المياه ورصف الطرق غير المعبدة، ومع نمو سكان العالم ومدنه، سيكون هناك طلب متزايد باستمرار على هذه الموارد المتضائلة. ويأتي الحصى الطبيعي من الصخور، بما في ذلك صخور الحمم البركانية والكوارتزيت. تستخدم الحصى الكبيرة في أنظمة الصرف والممرات، بينما تستخدم الحصيات الصغيرة في الممرات الحجرية وفي زخرفة الحدائق. تبدو الرمال والحصى وكأنها مواد طبيعية وفيرة إلا أنها ليست متجددة بسهولة، ويقدر الاستهلاك العالمي من الرمال والحصى بنحو 50 مليار طن سنويا.

أهم شركات المعادن والطاقة

شركة VALE – هي أكبر شركة مناجم في البرازيل، تبيع خام الحديد وتعمل من خلال قطاعات المعادن الحديدية والمعادن الأساسية والفحم، تنتج المعادن الحديدية وخام الحديد والمنجنيز والسبائك الحديدية ومنتجات حديدية أخرى، وتنتج كذلك النيكل ومشتقاته، مثل النحاس والذهب والفضة والكوبالت والمعادن الثمينة وغيرها، في حين يشارك قطاع الفحم في الشركة في استخراج الفحم المعدني والحراري. يعمل لدى الشركة المدرجة في بورصة نيويورك نحو 74 ألف موظف، وتمتلك شركة ميتسوي اليابانية 18 في المائة من أسهم هذه الشركة.

مجموعة BHP - تقوم الشركة التي يقع مقرها الرئيس في أستراليا بأعمال الموارد الطبيعية في قطاعات البترول والنحاس والفحم وخام الحديد والذهب والفضة واليورانيوم والنيكل والبوتاس، وذلك من خلال التنقيب أو عمليات التعدين. يبلغ عمر الشركة 136عاما ولديها 80 ألف موظف في 90 موقعا بالعالم، وتنتج نحو 248 مليون طن حديد و109 ملايين طن بترول و41 مليون طن فحم ونحو 1.7 مليون طن نحاس سنويا، وتذهب أغلبية مبيعات الشركات إلى الصين.

شركة Rio Tinto Group - تستكشف الشركة التي تقع في المملكة المتحدة الموارد المعدنية كالألمنيوم والنحاس والماس والذهب والبورات وثاني أكسيد التيتانيوم والملح وخام الحديد واليورانيوم إضافة إلى إدارتها لمحطات الطاقة. تبلغ قيمتها السوقية 108 مليارات دولار واستطاعت تحقيق إيرادات بمبلغ 58 مليار دولار خلال الـ12 شهرا الأخيرة ويعمل لديها 48 ألف موظف.

شركة McMoRan Freeport - تعمل هذه الشركة الأمريكية في مجال التعدين ولديها مقتنيات من النحاس والذهب فضلا عن النفط والغاز، وتبلغ قيمتها السوقية 47 مليار دولار وحققت إيرادات في الـ12 شهرا الماضية بمبلغ 19 مليار دولار، وتمتلك احتياطيات نحاس مؤكدة بقيمة 155 مليار دولار، ونحو 29 مليون أوقية من الذهب، وتعد الولايات المتحدة أكبر سوق لمنتجات الشركة، بإجمالي 35 في المائة من مبيعاتها.

أهم شركات مواد البناء

شركة Vulcan Materials Company - هي شركة أمريكية تعمل بشكل رئيس في إنتاج وتوزيع وبيع مواد البناء وهي من أكبر المنتجين في العالم، بشكل خاص تتميز في إنتاج الرمال والحصى والحجر المسحوق، وتنتج أيضا الأسفلت والمنتجات والخدمات ذات الصلة المستخدمة في إنشاء وصيانة الطرق السريعة والشوارع العامة. يعمل لدى الشركة تسعة آلاف موظف، وقد استحوذت في أغسطس الماضي على شركة يو إس كونكريت المتخصصة في تحسين تصميم الخلطة الخرسانية. هذه الشركة تمتلك 365 منشأة ركام و70 منشأة أسفلت ونحو 55 مصنعا للخرسانة في 20 ولاية أمريكية ولديها 16 مليار طن من احتياطيات الركام المؤكدة.

شركة Martin Marietta Materials - هي أقرب المنافسين لشركة فولكان في مواد البناء، وتبلغ قيمتها السوقية 22 مليار دولار، واستطاعت تحقيق إيرادات خلال الـ12 شهرا الماضية بلغت 4.9 مليار دولار، وتمتلك أكثر من 300 محجر ومنجم وساحة توزيع للعملاء في الولايات المتحدة.

أهم شركات الحديد والصلب

شركة Nucor Corporation - شركة أمريكية لإنتاج الصلب وهي أكبر شركة لإعادة تدوير الخردة المعدنية في أمريكا الشمالية، تنتج الصفائح والعوارض الملفوفة والروافد الفولاذية وحديد التسليح للطرق السريعة والجسور، واستطاعت الشركة تحقيق إيرادات في آخر 12 شهرا بما يعادل 88 في المائة من قيمتها السوقية.

شركة ArcelorMittal - تقع هذه الشركة في لوكسمبورج وهي أكبر شركة لصناعة الصلب في العالم تنتج ما يقارب 90 مليون طن من الصلب الخام سنويا، أي نحو 5 في المائة من إنتاج الصلب العالمي، وتصنع مجموعة كاملة من الألواح والملفات والفولاذ المطلي والصفيح المطلي بالقصدير، وقضبان الأسلاك وحديد التسليح، والكتل، إضافة إلى جميع أنواع منتجات الصلب الكهربائية. يسيطر الرئيس التنفيذي والمؤسس للشركة "لاكشمي ميتال" على أكثر من 35 في المائة من الأسهم، وبلغت إيرادات الشركة في الـ12 شهرا الماضية نحو 63 مليار دولار.

شركات معدات الإنشاء والحفر ودعم المشاريع

من المتوقع أن يصل حجم سوق معدات البناء العالمي من 185 مليار دولار في 2019 إلى 261 مليار دولار في 2027، بمعدل نمو سنوي مركب 4.3 في المائة خلال الأعوام الستة المقبلة، وفقا لشركة أبحاث واستشارات السوق "أليد ماركت ريسيرش". ومعدات البناء هي آلات مصممة خصيصا في عمليات البناء في مهام مثل الحفر والسحب والرصف والتدريج، وتغطي سوق معدات البناء العالمية صناعات مختلفة مثل البناء والبنية التحتية والتصنيع والنفط والغاز.

شركة Caterpillar - شركة أمريكية تقوم بتصميم وتصنيع وتسويق وبيع المعدات الثقيلة حيث تعد أكبر منتج في العالم لمعدات الإنشاء والتعدين، لديها معدات لرصف الأسفلت والرصاصات والمضخات الباردة، إلى جانب آليات الردم ومد الأنابيب، وآليات إصلاح الطرق. تسعى الشركة التي قيمتها 108 مليارات دولار إلى التوسع في حلول توليد الطاقة التي تعمل بالهيدروجين الأخضر المتجدد بالكامل في نهاية العام الجاري.

شركة United Rentals - شركة أمريكية وهي أكبر شركة تأجير معدات في العالم تعمل عبر جزءين الأول الإيجارات العامة والثاني حلول الخنادق والطاقة والسوائل. يؤجر قسم الإيجارات العامة الإنشاءات العامة والمعدات الصناعية، بما في ذلك الجرافات، والرافعات الشوكية، ومعدات تحريك التربة ومناولة المواد، يؤجر قطاع حلول الخنادق والطاقة والسوائل منتجات البناء المتخصصة التي تشمل معدات سلامة الخنادق، لوحات العبور وليزر البناء ومعدات اختبار الخط للأعمال تحت الأرض، إضافة إلى معدات التدفئة والتهوية وتكييف الهواء. لدى الشركة 1165 موقعا لتأجير المعدات ويعمل لديها 18 ألف موظف.

شركة Terex - شركة أمريكية تعمل في تصنيع وبيع السقالات لمشاريع البناء والبنية الأساسية وإعادة التدوير في أكثر من 100 دولة، حيث يتم العمل من خلال قسمين الأول يقوم بمعالجة المواد والمعدات المتخصصة من رافعات التضاريس الوعرة وشاحنات خلط الخرسانة، والآخر يقوم بتصميم وتصنيع وخدمات وتسويق معدات منصات العمل الجوية ومعدات المرافق تحت الاسمين التجاريين Terex وGenie.

شركة Carrier – هي شركة أمريكية تعمل في تقنيات التدفئة والتهوية والتبريد والحريق والأمن وأتمتة المباني، يوفر قطاع التبريد خدمات التبريد للنقل بداية من الشاحنات إلى حاويات الشحن والسكك الحديدية، في حين يوفر قطاع الحرائق والأمن أنظمة سكنية وأنظمة بناء متنوعة، ويعمل لديها نحو 56 ألف موظف.

3 مؤشرات لرصد حركة الأسهم

هناك ثلاثة مؤشرات رئيسة لهذا القطاع، أولها مؤشر "إندكس" المختص برصد أداء نحو 100 شركة جميعها متوقع لها الاستفادة من أعمال البنية الأساسية في أمريكا، وهي تشمل شركات هندسية وإنشائية وشركات مواد خام ومنتجات مرتبطة بالبنية الأساسية، وشركات آليات ثقيلة ومعدات بناء، وكذلك الشركات العاملة في النقل والتوصيل للمواد المتعلقة بالبنية الأساسية.

الصندوق المتداول الذي يتبع هذا المؤشر هو PAVE، الذي نسبة المصروفات الإدارية فيه تعادل 47 دولارا لكل عشرة آلاف استثمار في الصندوق، ويدير نحو 4.3 مليار دولار كأصول لديه، ويقارب تداوله اليومي مليوني

سهم.

مؤشر "فاكت شيك" يرصد شركات في مجال البنية الأساسية لا تقل قيمتها السوقية عن 300 مليون دولار، ومتوسط حجم تداول يومي للأسهم لا يقل عن مليون دولار، بشرط ألا تقل الإيرادات المرتبطة بالبنية الأساسية عن 50 في المائة من إيرادات هذه الشركة. يرصد المؤشر أداء 161 شركة، تقريبا 39 في المائة منها شركات خدمات ونفع عام، 36 في المائة شركات صناعية، 18 في المائة شركات مواد أساسية.

والصندوق المتداول الخاص بهذا المؤشر هو صندوق IFRA الذي لديه أصول بنحو 650 مليون دولار، وتداول يومي بحدود 200 ألف سهم، وتكلفة الإدارة نحو 40 دولارا لكل عشرة آلاف دولار استثمار.

المؤشر الثالث المختص بالبنية الأساسية هو مؤشر جلوبال "ستوكس" الذي يرصد شركات البنية الأساسية حول العالم، بنسبة نحو 40 في المائة شركات أمريكية، 15 في المائة كندية، 9 في المائة يابانية، 7 في المائة ألمانية، 5 في المائة بريطانية، 4 في المائة لكل من إسبانيا وأستراليا وإيطاليا، فرنسا 3 في المائة وتايلاند نحو 1 في المائة.

والصندوق المتداول لهذا المؤشر هو NFRA، بتكلفة إدارية 47 دولارا سنويا عن كل عشرة آلاف دولار استثمار، وتداوله اليومي في المتوسط يبلغ 150 ألف سهم، ويدير أصولا بنحو 2.6 مليار دولار.