ملاحظات حول السوق المالية السعودية (2 من 3)

نستكمل استعراض أبرز المقالات التي كتبتها حول السوق المالية السعودية في السنوات الماضية، وللمزيد من التفاصيل يمكن الرجوع للمقالة الأصلية.
مفاهيم ومقولات في الأسهم ــــ لو أن شخصا قام بقذف سكين حادة من سطح مرتفع، فمن الأفضل عدم محاولة مسكها قبل أن تسقط وتستقر تماما على الأرض، عندها يمكن التقاط السكين بهدوء من نصالها، وإلا فإن السكين ستجرح يد ملتقطها.
كيف تتعامل البورصات مع الشركات المتعثرة؟ ـــــ إن المشرِّعين في الدول الأخرى أوجدوا مخارج مناسبة للشركات المنبوذة من بورصاتها الأصلية، من خلال زيادة عدد البورصات وإيجاد وسائل لتداول الأسهم المتعثرة خارج البورصات.
هل تستثمر أم تضارب في سوق الأسهم السعودية؟ -الجواب هو أن هناك أوقاتا يكون فيها الاستثمار أفضل من المضاربة، وأوقات تكون المضاربة فيها أفضل من الاستثمار، وأوقاتا يكون الابتعاد عن السوق هو الأفضل.
الفساد سبب اللجوء لتقييد حركة الأسعار في سوق الأسهم ــــ هناك سببان رئيسان لتقييد الحركة اليومية لأسعار الأسهم، السبب الأول يعود لرغبة الجهات المشرفة على الأسواق في الحد من التذبذبات الحادة في حركة الأسهم، أما السبب الآخر فهو الفساد.
كيف يمكن تحديد قيمة الشركة؟ ــــ عندما تكون كفاءة السوق عالية، أي هناك عدد كبير من البائعين والمشترين والمعلومات المالية متاحة بشكل كامل وبصورة سليمة، والأخبار المتعلقة بالشركة فورية ومتاحة للجميع، وليس هناك تلاعب من قبل فئات مسيطرة، وليست هناك قيود غير طبيعية على آلية التداول، فإن السعر السوقي لسهم الشركة هو المقياس الأنسب لقيمة الشركة.
أهمية الاتجاه والدعم والمقاومة في حركة الأسهم ـــ الأفضل تسمية خطوط الدعم والمقاومة بمناطق الدعم والمقاومة تجنبا للتعامل معها وكأنها مسعرة بالهللة، وهذا من أكثر الأخطاء شيوعا لدى بعض المتعاملين.
عندما تقترض الشركات السعودية من الخارج ــــ إن لجوء أكبر شركة في القطاع العقاري السعودي إلى الاقتراض من الخارج وبأسعار فائدة مرتفعة أمر يثير عددا من التساؤلات، بخصوص دور المؤسسات المالية السعودية، وصحة القوائم المالية للشركات السعودية.
ما العائد المعقول للاستثمار في الأسهم السعودية؟ ـــ الخلاصة أن العائد السنوي التراكمي للاستثمار في سوق الأسهم السعودية يصل إلى 13.71 في المائة، شاملاً الارتفاع في قيمة الأسهم والأرباح الموزعة التي يعاد استثمارها في الأسهم، وأن نسبة المخاطرة التي تقاس بدرجات الانحراف المعياري تصل إلى 15 في المائة.
تقدير الشركة بحساب القيمة الحاضرة للأرباح ــــ هناك ثلاث خطوات رئيسة لحساب القيمة الحاضرة لأرباح الشركة، أولها اختيار نوعية الأرباح التي سيتم تقديرها، حيث من الممكن للمحلل اختيار الأرباح الموزعة أو صافي الدخل أو التدفقات النقدية، وجميع هذه الأنواع تؤدي إلى النتيجة نفسها متى تم تقدير الأرباح على مدى سنوات طويلة.
كيفية قراءة البيانات المالية للبنوك - غير أن أهم مؤشر لأداء أي بنك هو مقارنة صافي الفوائد بالأصول العاملة للبنك، ويعود ذلك إلى أن العمل الحقيقي للبنك هو شراء المال وبيعه (إن صح التعبير).
علينا تغيير نظرتنا للمضاربة في الأسهم ـــ خلاصة الكلام إن المضاربة ضرورية ومهمة جداً في أي سوق، والمضاربون يقومون بأدوار اقتصادية مهمة، بدونهم تتوقف الأسواق عن العمل، وتفقد السوق المالية خاصيتها المهمة في تسهيل عملية انتقال ملكية الأسهم من شخص إلى آخر وفعاليتها في جلب رؤوس الأموال للشركات، وبالتالي دعم الاقتصاد ككل.
شركات الأسهم السعودية .. قراءة لما بين الأرقام - الطريقة الوحيدة لمعرفة حجم الثروة المتحققة لأي شركة يتم بجمع قيمة الأرباح الموزعة منذ تأسيس الشركة مع المبلغ الحالي لحقوق المساهمين، ومن ثم خصم مبلغ رأسمال الشركة الأصلي الذي به تأسست الشركة، فيظهر لدينا حجم الثروة التي حققتها الشركة منذ تأسيسها.
كفاءة سوق الأسهم السعودية على المحك - تجنح الأسعار لدينا بشكل غير طبيعي لأن سوق الأسهم السعودية ضعيفة الكفاءة، فيكون من الطبيعي أن تخالف فرضية كفاءة السوق بشكل متكرر.
هل نرى التداول بالهللة قريباً؟ - الشواهد كثيرة والدلائل واضحة على أن التغيير إلى هللة واحدة يحقق هذه الأهداف بشكل أفضل، وذلك من خلال تقليص الفارق بين سعري العرض والطلب، وبالتالي جعل الأسعار تتحرك بحرية كاملة، ما يرفع من مستوى السيولة.
تعريف بالسندات وأنواعها ـــ السندات هي مجرد وسيلة من وسائل الاستثمار، ولكن نظراً لاختلافها الكبير عن الأسهم، فإنها عادة تستخدم كأداة مكملة لمحفظة المستثمر المالية، وذلك بتخصيص نسبة معينة من المحفظة للسندات، ونسبة للأسهم، والباقي يحتفظ به بشكل نقدي.
جدلية أسعار الأوراق المالية تفوز بجائزة نوبل ـــ يمكننا اعتبار منح جائزة نوبل لهؤلاء الثلاثة كدليل على صعوبة فهم حركة الأسعار، وأن الطريق لا يزال طويلاً أمامنا في هذا المجال.
التحليل المالي في سطور ـــ هناك ثلاث قوائم مالية لا بد للشخص معرفتها بشكل جيد وهي قائمة المركز المالي، وقائمة الدخل، وقائمة التدفقات النقدية، وبالإمكان الحصول على هذه القوائم وغيرها من المعلومات المفيدة عن طريق التقرير السنوي للشركة أو من خلال موقع "تداول".
التورق في الأسهم.. المهم التوعية ــــ الحل في نظري هو أن تُلزم جميع المصارف المسماة إسلامية بالحصول على التوقيع الخطي لمن يطلب التمويل بالتورق في الأسهم على وثيقة توعوية يشار فيها إلى خطورة هذا النوع من التورق وأن الشخص على علم بذلك، فتكون الوثيقة بمثابة إخلاء مسؤولية من قبل المصرف.
ماذا يعني أداء سوق الأسهم السعودية في عام 2013؟ ــــ لو سأل شخص عن الأداء المتوقع لسوق الأسهم السعودية لعام 2014، فالجواب الإحصائي هو أن الأداء سيتراوح بين ارتفاع بنسبة 56 في المائة و انخفاض بنسبة 26 في المائة.
الشموع اليابانية.. المرأة الحامل والرجل المخنوق ـــ الشمعة اليابانية مجرد شكل يوضح حركة السهم خلال اليوم، لا أكثر ولا أقل، وهي بذلك لا تعطي أي معلومات إضافية عما هو موجود في خريطة الأعمدة، غير أن النماذج التي تظهر مع مرور الأيام لها دلالات خاصة، يهتم بها محلل الشموع اليابانية بشكل كبير.
تداول أسهم الصناديق الاستثمارية المغلقة ــــ ما يميز الصناديق الاستثمارية المغلقة هو أنها غالباً تُنشأ من أجل الاستثمار في مجال محدد، كالقطاع العقاري مثلاً، وتستخدم محصلات الاكتتاب في النشاط ذاته، أي أنها تعمل كشركة أو تقوم بتمويل شركة متخصصة في مزاولة النشاط المطلوب.
تنظيم سوق الإقراض المصرفي في السعودية ــــ هذا لا يعني أن لا حاجة هناك إلى تنظيم سوق الإقراض المصرفي في المملكة، بل إن هناك حاجة ماسة إلى إجراء تعديلات وسن تشريعات مهمة ذات تأثيرات بالغة في تكلفة القرض، وتشمل تحديد تكلفة الرسوم الإدارية التي يتم تحديدها حالياً بحرية مطلقة من قبل المصارف السعودية، وتصل إلى ربع نقطة مئوية أو أكثر في بعض القروض.