قطاع التجزئة.. تحسُّن على المستوى الكلي.. و«الموسمية» سلبية

قطاع التجزئة السعودي كانت استجابته جيدة للظروف الاقتصادية والمحفزات التي يعيشها الاقتصاد السعودي خلال الحقبة الحالية. النتائج جيدة ومؤثرة في نتائج الشركات ومعدلات النمو جيدة، ولكن تبقى عوامل سلبية على المستوى الفردى تحد من انطلاقة السوق. البيانات توضح لحد ما تفاعل السوق مع النتائج الإيجابية وإن كانت أقل من المطلوب.

المتغيرات المستخدمة

كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

#2#

قطاع التجزئة السعودي حتى الربع الأول عام 2010:

خلال الربع الثاني من عام 2011 حقق القطاع ربحا بلغ 318.889 مليون ريال نتج عنه نمو ربعي بلغ 0.88 في المائة ونمو مقارن بلغ 32.21 في المائة. نصفيا حقق القطاع أرباحا بلغت 635 مليون ريال وبنمو بلغ 27.91 في المائة. السابق كان متوافقا مع الإيرادات التي بلغت 3.602 مليار ريال بنمو ربعي 7.23 في المائة ونمو مقارن 29.27 في المائة. نصفيا بلغت الإيرادات 6.962 مليار ريال بنسبة نمو 24.81 في المائة. المؤشر كان متناسقا حيث بلغ 5600.88 بنسبة نمو ربعي 16.12 في المائة (التوقعات مع تحسن الربح والإيراد كانت إيجابية) وكان النمو المقارن 17.22 في المائة. البيانات الخاصة بالهامش كانت سلبية ربعيا لهامش صافي الربح ومقارنا لهامش إجمالي الربح ما يعكس تراجعا في السيطرة على المصاريف ربعيا ومقارنا. المؤشر اتفق مع الاتجاه الإيجابي في جزء حيث كان النمو الربعي والمقارن موجبا. وبالتالي وعلى وتيرة بداية العام نجدها إيجابية وبمعدلات مرتفعة. والسؤال هل المستقبل سيكون موجبا؟ التوقعات تعتبر موجبة سواء ربعيا أو مقارنا كما هو واضح لنا.

شركة ثمار

الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 61.59 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا سلبيا عند 2248.98 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا، حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 4.59 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 27.47 في المائة وتراجعت مقارنا 24.89 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 5.97 في المائة و5.96 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 9.48 مرة. نصفيا نجد أن الخسارة بلغت 5.114 مليون ريال بنمو 274.65 في المائة والإيراد بلغ 23.411 مليون ريال بتراجع 45.23 في المائة، كما نجد أن هامش صافي الربح (خسارة) نما سلبا لنحو 21.84 في المائة بتراجع في النمو 584 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 16.27 في المائة وتراجع هنا بنحو 40.38 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

#3#

شركة الدريس

الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 11.62 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا سلبيا عند 8 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 2.41 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 8.49 في المائة ونمت مقارنا 13.79 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات تذبذبت مقارنة بالربح وعند 6.28 في المائة و16.88 في المائة. النتيجة المتوقعة هي ارتفاع مكرر الربح عند 13.28 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 46.571 مليون ريال بنمو 0.04 في المائة والإيراد بلغ 828.282 مليون ريال بنمو 14.84 في المائة، كما نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 5.62 في المائة بتراجع في النمو 12.89 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 9.79 في المائة وتراجع هنا بنحو 12.03 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة مجموعة الفتيحي

الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 25.74 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 371.56 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى متوسطا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح متوسطا حيث بلغ 27.01 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 14.07 في المائة ونمت مقارنا 59.49 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 12.67 في المائة و0.8 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 20.59 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 22.994 مليون ريال بنمو 55.62 في المائة والإيراد بلغ 120.472 مليون ريال بنمو 11.21 في المائة، كما نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 19.09 في المائة بتحسن في النمو 11.34 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 47.76 في المائة وتراجع هنا بنحو 0.33 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة ساسكو (السيارات)

الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 2478 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 34,23 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى كبيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح مرتفعا حيث بلغ 83.29 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 45.89 في المائة وتراجعت مقارنا 6.49 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 8.56 في المائة و16.88 في المائة. النتيجة المتوقعة هي ارتفاع مكرر الربح عند 16.89 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 15.805 مليون ريال بنمو 17.68 في المائة والإيراد بلغ 121.394 مليون ريال بنمو 11.21 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 13.02 في المائة بتحسن في النمو 5.82 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 10.23 في المائة وتراجع هنا بنحو 4.1 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة الحكير

الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 47.56 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 56.67 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 2.05 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 14.21 في المائة ونمت مقارنا 39.73 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 9.47 في المائة و15.33 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 9.62 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 137.052 مليون ريال بنمو 71.56 في المائة والإيراد بلغ 1362.331 مليون ريال بنمو 35.11 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 10.06 في المائة بتحسن في النمو 26.98 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 44.29 في المائة ونما هنا بنحو 1.41 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة الخليج للتدريب

الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 26.39 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 53.79 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 6.49 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 1.64 في المائة ونمت مقارنا 26.72 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 16.1 في المائة و3.39 في المائة. النتيجة المتوقعة هي ارتفاع مكرر الربح عند 9.36 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 25.165 مليون ريال بنمو 34.56 في المائة والإيراد بلغ 241.535 مليون ريال بنمو 27.45 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 10.42 في المائة بتحسن في النمو 5.58 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 26.47 في المائة ونما هنا بنحو 1.25 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

#4#

شركة جرير

الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 27.97 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 30.03 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 7.84 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 2.41 في المائة ونمت مقارنا 42.61 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 22.82 في المائة و12.98 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 15.96 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 235.293 مليون ريال بنمو 21.13 في المائة والإيراد بلغ 1928.997 مليون ريال بنمو 30.22 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 12.2 في المائة بتراجع في النمو 6.99 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 15.18 في المائة وتراجع هنا بنحو 7.88 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة العثيم

الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 12.6 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 118.7731.23 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 6.02 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 5.87 في المائة ونمت مقارنا 20.95 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 5.42 في المائة و27.12 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 12.4 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 77.607 مليون ريال بنمو 23.06 في المائة والإيراد بلغ 1988.666 مليون ريال بنمو 21.12 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 3.88 في المائة بتحسن في النمو 1.6 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 7.78 في المائة ونما هنا بنحو 6.96 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة المواساة

الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 3.43 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 16.42 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى متوسطا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح متوسطا حيث بلغ 12.76 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 2.14 في المائة ونمت مقارنا 11.22 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أعلى مقارنة بالربح وعند 24.35 في المائة و26.69 في المائة. النتيجة المتوقعة هي ارتفاع مكرر الربح عند 16.07 مرة. نصفيا نجد أن الربح بلغ 79.627 مليون ريال بنمو 18.59 في المائة والإيراد بلغ 336.624 مليون ريال بنمو 16.41 في المائة كما نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 23.65 في المائة بتحسن في النمو 1.87 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 48.47 في المائة ونما هنا بنحو 1.74 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق والمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

مسك الختام

نتائج قطاع التجزئة على المستوى الجزئي تشير إلى تحسن مكررات الربحية وتحسن الهوامش لبعض الشركات مقارنة بغيرها. فالقطاع تحسن على المستوى الكلي والغالبية بالتالي على المستوى الجزئي وهو متوقع للسوق السعودية. فالتجزئة من القطاعات التي تتحسن مع تحسن الظروف الاقتصادية مع ملاحظة أن الموسمية هنا سلبية.