«النقل».. الوضع الإيجابي يفترض التوسع والنمو في القطاع

قطاع النقل السعودي يغطي هامشا صغيرا من الشركات العاملة في قطاعات برية وبحرية على الرغم من اتساعه. الوضع السائد دوري إيجابي يفترض أن يكون هناك توسع ونمو في الأداء وفي قراءات السوق لوضع الشركات أكثر إيجابية، ولكن يبدو أن هناك موسمية أدت لتفاوت أداء الشركات وخاصة التي تتأثر بموسم الحج والعمرة واختلاف الأداء فيها.
التوقعات حول العام المقبل ستكون استكمالا لما هو حاصل في العام الحالي، وبالتالي استمرار في النمو الكلي السنوي وربما ستستجيب السوق لهذه التوجهات الإيجابية وتتحسن معها نتائج الشركات.

##المتغيرات المستخدمة
كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق)، والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.
قطاع النقل السعودي

##في عام 2010

خلال الربع الرابع من عام 2010 حقق القطاع ربحا بلغ 117.106 مليون ريال، نتج عنه تراجع ربعي بلغ 14.11 في المائة ونمو مقارن بلغ 4.13 في المائة، خلال العام حقق القطاع ربحا بلغ 0.536 مليار ريال بنسبة نمو 10.32 في المائة. السابق كان متوافقا مع الإيرادات التي بلغت 0.909 مليار ريال بتراجع ربعي 0.39 في المائة ونمو مقارن 5.99 في المائة، وخلال العام حقق القطاع 3.420 مليار ريال بنسبة نمو 6.14 في المائة. المؤشر كان متوافقا مع السابق حيث بلغ 3213.44 بنسبة نمو ربعي 1.72 في المائة (التوقعات متضادة مع الربح والإيراد من حيث الاتجاه) وكان التراجع المقارن 6.94 في المائة وهو مماثل للنتائج السنوية ومتضاد في الاتجاه مع الربح والإيراد. البيانات الخاصة بالهامش كانت سلبية ربعيا ومقارنا مما يعكس تدهورا في السيطرة على المصاريف ربعيا وتحسنا كليا. المؤشر اتفق مع الاتجاه الإيجابي في كامل أجزاء المقارنة حيث كان النمو الربعي موجبا من الربع الثالث واتفق مقارنا حيث كان النمو المقارن موجبا. وبالتالي وعلى وتيرة نتائج العام نجدها موجبة وبمعدلات متقاربة. والسؤال هل المستقبل سيكون موجبا؟ التوقعات تعد موجبة وتتفق مع نتائج الربع الرابع ذات الاتجاه الايجابي أدائيا.

##شركة النقل البحري
الشركة حققت تراجعا في الربح ربعيا بنحو 46.9 في المائة وهناك نمو ربحي مقارن إيجابي عند 7.2 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى كبيرا، حيث نجد تأثيره في صافي الربح مرتفعا حيث بلغ 89.98 في المائة، في حين تراجعت الإيرادات ربعيا 8.75 في المائة وتحسنت مقارنا 9.51 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 2.34 في المائة و1.41 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 13.41 مرة. كليا نجد أن الربح أصبح 411.028 مليون ريال بتحسن في النمو 13.3 في المائة، والإيراد بلغ 2.224 مليار ريال، ونما الإيراد بنحو 16.66 في المائة، وحسب هامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف انخفض بمعدل 2.88 في المائة، وهامش الربح الإجمالي تحسن ونما بنحو 0.67 في المائة (تحسن في السيطرة على المصاريف المباشرة). النتائج تعكس وضعا متعاكسا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا، دون أن تتجاوز السوق في توقعاتها نتائج الشركة الأدائية.

##شركة النقل الجماعي
الشركة حققت نموا في الربح ربعيا بنحو 386.1 في المائة، وهناك نمو ربحي مقارن إيجابي عند 8.01 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا، حيث نجد تأثيره في صافي الربح منخفضا حيث بلغ 7.09 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 19.52 في المائة وتحسنت مقارنا 0.68 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح عند 2.65 في المائة و10.37 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح 18.35 مرة. كليا نجد أن الربح أصبح 50.066 مليون ريال بتحسن في النمو 59.21 في المائة، والإيراد بلغ 0.771 مليار ريال، وتراجع الإيراد بنحو 0.58 في المائة، وحسب هامش الربح يظهر لنا أن النمو من انخفاض المصاريف نما بمعدل 60.14 في المائة، وهامش الربح الإجمالي تحسن ونما بنحو 14.92 في المائة (تحسن في السيطرة على المصاريف المباشرة). النتائج تعكس وضعا متعاكسا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا، دون أن تتجاوز السوق في توقعاتها نتائج الشركة الأدائية.

##شركة بدجت السعودية
الشركة حققت تراجعا في الربح ربعيا بنحو 23.46 في المائة، وهناك تراجع ربحي مقارن سلبي عند 4.2 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى متوسطا، حيث نجد تأثيره في صافي الربح منخفضا، حيث بلغ 11.81 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 5.56 في المائة وتحسنت مقارنا 5.86 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا بمعدلات متفاوتة مقارنة بالربح وعند 5.56 في المائة و8.3 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 10.66 مرة . كليا نجد أن الربح أصبح 94.804 مليون ريال بتحسن في النمو 10.53 في المائة، والإيراد بلغ 0.515 مليار ريال، ونما الإيراد بنحو 5.78 في المائة، وحسب هامش الربح يظهر لنا أن النمو من انخفاض المصاريف ارتفع بمعدل 4.5 في المائة، وهامش الربح الإجمالي تراجع وانخفض بنحو 9.07 في المائة (تحسن في السيطرة على المصاريف المباشرة). النتائج تعكس وضعا متوافقا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا، دون أن تتجاوز السوق في توقعاتها نتائج الشركة الأدائية بقوة.

##شركة النقل البري (مبرد)
الشركة حققت تراجعا في الربح ربعيا بنحو 137.05 في المائة، وهناك تراجع ربحي مقارن سلبي عند 265.27 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى كبيرا، حيث نجد تأثيره في صافي الربح مرتفعا، حيث بلغ 27.58 في المائة، في حين تراجعت الإيرادات ربعيا 14.39 في المائة وتحسنت مقارنا 18.25 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا بمعدلات أقل مقارنة بالربح عند 2.89 في المائة و34.78 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 38.26 مرة. كليا نجد أن الربح أصبح خسارة 6.704 مليون ريال بتراجع في النمو 222 في المائة، والإيراد بلغ 47.254 مليون ريال، وتراجع الإيراد بنحو 12.85 في المائة، وحسب هامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف انخفض بمعدل 240 في المائة وهامش الربح الإجمالي تراجع وانخفض بنحو 20.56 في المائة (تراجع في السيطرة على المصاريف المباشرة). النتائج تعكس وضعا متوافقا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا، دون أن يتجاوز السوق في توقعاته نتائج الشركة الأدائية.
#2#
#3#
#4#

##مسك الختام
تفاوت في الأداء في شركات القطاع بصورة كبيرة يعكس قدرة الشركات على التفاعل مع متغيرات السوق والقدرة على الاستفادة من الفرص.