كيف يمكن إصلاح النظام المالي؟
يحدد الكتاب رؤية لمستقبل مالي جديد، ويقدم نصائح عملية قابلة للتنفيذ، كما يحدد أربع مشكلات لها الأولوية يجب البدء في معالجتها فورا، ويضع هذه المشكلات في سياقها، ويقدم اقتراحات لحلها.
يقدم الكتاب رؤية للمستقبل المالي للولايات المتحدة. تمثل أزمة الائتمان التي وقعت في الآونة الأخيرة وما ترتب عليها من البرامج الحكومية للإنقاذ أحداثا لم يسبق لها مثيل في المجال المالي. من الأهمية بمكان إدراك الأسباب التي جعلت الوضع يتدهور إلى هذه الدرجة، والأكثر أهمية هو فهم طريق الخروج من هذه الأزمة.
لا يوجد خلاف كبير حول أهمية اتخاذ إجراءات فورية لتحقيق استقرار الوضع، فقد حان الوقت لوضع خطة طويلة الأجل لإصلاح القطاع المالي. يحدد الكتاب رؤية لمستقبل مالي جديد، ويقدم نصائح عملية قابلة للتنفيذ، كما يحدد أربع مشكلات لها الأولوية يجب البدء في معالجتها فورا، ويضع هذه المشكلات في سياقها، ويقدم اقتراحات لحلها، وهي:
* تحليل نماذج بديلة لحصص الحكومة في البنوك.
* يوصي بهيكل جديد لإدارة المؤسسات المالية الكبرى.
* دراسة أهمية صلاحيات قضائية أكبر للبنك المركزي الأمريكي على المخاطر النظمية.
* يقترح وسيلة لإحياء إصدار مستندات القروض.
العوامل التالية كانت هي السبب وراء الأزمة المالية الكبرى في الولايات المتحدة عام 2008 والتي انتقلت بعدها إلى أنحاء العالم كافة: التخلف عن سداد أقساط الرهن العقاري، جنبا إلى جنب مع الإسراف في الاقتراض والتنظيمات الضعيفة.
ولكن كيف أدى هذا الانخفاض الحاد في أسعار المساكن في الولايات المتحدة إلى أزمة مالية حادة في جميع أنحاء العالم؟ ما الذي فعلته حكومة الولايات المتحدة وكان صحيحا، وماذا الذي فعلته وكان خطأ في استجابتها لهذه الأزمة المالية؟ والأهم من كل هذا، ما الإجراءات التي ينبغي اتخاذها في المستقبل لحل هذه الأزمة المالية والمساعدة على عدم تكرار حدوث أزمات مشابهة؟
يحلل كل فصل من فصول الكتاب تأثير الأزمة المالية على جزء رئيس من النظام المالي الأمريكي. يفسر الكتاب أولا أن سبب انتشار في وتفاقمها على مستوى العالم هو بيع الأوراق المالية المدعومة بالديون في جميع أنحاء العالم. ويشير إلى أن عملية إصدار الأوراق المالية تحتاج إلى إصلاح، بما في ذلك النهج الجديد لوكالات التصنيف الائتماني.
ينتقل الكتاب بعد ذلك إلى تقييم تأثير الأزمة المالية في أسواق الأسهم والسندات، وينتقد الضمانات الحكومية الكبيرة على الديون المستحقة للمصارف وصناديق أسواق المال، ويدعو إلى إعادة الحوافز التي تدفع كبار مستحقي الديون إلى التدقيق في أوضاع المؤسسات المالية.
يقيم الكتاب محاولات البنك المركزي الأمريكي لإنقاذ المؤسسات المالية عن طريق شراء الأسهم والأصول الغارقة في الديون. ويوضح أن هذه المحاولات تعبر عن رأسمالية ذات اتجاه واحد يتحمل فيها دافعو الضرائب معظم الخسائر على الرغم من تحقيقهم مكاسب ضئيلة، إن وجدت، في المقابل.
Title: Too Big to Save: How to Fix the U.S. Financial System
Author: Robert Pozen, Robert J. Shiller
Publisher: Wiley
ISBN-10: 0470499052
November 2009
Pages: 480