"موديز": هياكل السندات الإسلامية تحتاج إلى مزيد من الوضوح

"موديز": هياكل السندات الإسلامية تحتاج إلى مزيد من الوضوح

قالت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية في تقرير أمس إن صناعة التمويل الإسلامي تحتاج إلى مزيد من الوضوح بشأن طبيعة إصداراتها من الصكوك (السندات الإسلامية) إذا كان لنموها أن يستمر في الأجل الطويل.
ويدور جدل داخل صناعة التمويل الإسلامية الناشئة بشأن ما إذا كان ينبغي أن تحاكي المنتجات المالية التقليدية أم تطور هياكلها الخاصة.
وقال التقرير "من أجل سلامة واستقرار السوق في الأجل الطويل ترى "موديز" أن على كل الأطراف أن تتحلى بالوضوح الشديد بشأن (حقيقة) المخاطر التي تحف الصكوك لتفادي الارتباك الذي قد يصيب بعض الأطراف.. بسبب المصطلحات الإسلامية أو اللغة القانونية المعقدة".
وقالت "موديز" إن الجانب الأكبر من الصكوك يمتثل إلى المبادئ الإسلامية من ناحية الشكل فقط لا المضمون إذ إن حقوق ملكية الأصول محل العقد غالبا ما تحول ملكيتها إلى المستثمرين.
وقالت إن فهم هذه المسألة ذو أهمية حاسمة في وقت تواجه هياكل الصكوك للمرة الأول اختبار تعثر مقترضين وإعادة هيكلة إصدارات.
وقال التقرير "في هذه الأوقات الصعبة من المهم أن يفهم جميع المستثمرين أن القليل جدا من الصكوك المتداولة ينطوي على ملكية للأصول أو مضمون.. الغالبية غير مضمونة".

الأكثر قراءة