استراتيجيات المستثمرين تتغير بالتوجه إلى الشركات القيادية

ارتفعت سوق الأسهم السعودية هذا الأسبوع بعد موجات الهبوط القوية التي شهدتها خلال الأسابيع الماضية حيث سجل المؤشر 8009 نقاط في 11/11/2006 وهي أدنى قيمة إغلاق له منذ عام 2005.
وجاء هذا الارتفاع بعد وصول العديد من أسهم الشركات القيادية إلى أسعار مغرية شجعت المستثمرين على الشراء في أسهم تلك الشركات مما دفع المؤشر ليغلق عند 8702 نقطة.
وبالنظر إلى أداء أسهم الشركات القيادية لهذا الأسبوع يتضح التغيير الواضح في استراتيجيات المستثمرين بالتوجه للاستثمار في تلك الشركات واقتناعهم بعدم جدوى عمليات المضاربة والاستثمار في الشركات الخاسرة التي تتذبذب أسعارها بناء على الشائعات ومن دون مبررات استثمارية.
فعلى سبيل المثال انخفضت أسعار سهمي "الباحة" و "الشرقية الزراعية" بنسبة 65 في المائة و63 في المائة على التوالي منذ بداية آخر هبوط حاد في 28/10/2006 بينما ارتفعت أسعار سهمي "سامبا" و "البنك العربي" بنسبة 8 في المائة و1 في المائة على التوالي للفترة ذاتها.
وسجّل "مؤشر بخيت للأسهم الكبرى" ارتفاعا بنسبة 4 في المائة لهذا الأسبوع مقارنة بارتفاع "مؤشر بخيت للأسهم الصغرى" بنسبة 1 في المائة للفترة نفسها. وبذلك يكون "مؤشر بخيت للأسهم الكبرى" قد انخفض منذ نهاية تشرين الأول (أكتوبر) 2006 بنسبة 8 في المائة، مقارنة بانخفاض "مؤشر بخيت للأسهم الصغرى" بنسبة 46 في المائة للفترة ذاتها.
من جهة أخرى, فقد تمت إضافة سهم "شركة إعمار المدينة الاقتصادية" إلى مؤشر السوق حسب سعر إقفال السهم في 19/11/2006. كما أعلنت "سابك أوروبا" المملوكة لشركة "سابك" عن حصولها على تمويل بقيمة 750 مليون يورو من خلال طرح سندات آجلة لتمويل شراء مجمع "هنتسمان للبتروكيماويات" في المملكة المتحدة. وأعلنت "سامبا" عن نيتها الاستحواذ على 68 في المائة من بنك "كريسنت التجاري" في الباكستان بضخ 100 مليون دولار كزيادة في رأسمال البنك. يذكر أن "سامبا" حاليا بصدد طرح صندوق استثماري عقاري جديد متوافق مع أحكام هيئة الرقابة الشرعية.
من ناحية أخرى، فقد حافظت أسعار النفط على مستوياتها هذا الأسبوع حيث أغلق سعر برميل نفط غرب تكساس يوم الثلاثاء 21 تشرين الثاني (نوفمبر) الجاري مسجلاً 58 دولاراً دون تغيير يذكر عن سعره قبل أسبوع.
وأغلق مؤشر "تداول" لجميع الأسهم يوم أمس الأول مسجلاً 8702 نقطة بارتفاع نسبته 4 في المائة عن إغلاق الأسبوع الماضي. وبذلك يكون المؤشر انخفض بنسبة 48 في المائة منذ بداية العام. أما بالنسبة إلى قيمة التداول السوقية فقد ارتفعت هذا الأسبوع حيث بلغت 58 مليار ريال مقابل 57 مليار ريال للأسبوع الماضي. وقد استحوذت أسهم "شركة الباحة للتنمية والاستثمار" لهذا الأسبوع على أعلى نسبة من التداول في السوق بنسبة بلغت 4 في المائة. تلاها أسهم "شركة بيشة للتنمية الزراعية" و"شركة الجوف للتنمية الزراعية" بنسبة 3 في المائة لكل منهما.

أداء مؤشر بخيت للأسهم الصغرى (أصغر 20 سهما):
انخفض مؤشر بخيت للأسهم الصغرى خلال هذا الأسبوع على عكس الاتجاه التصاعدي للسوق، حيث شهدت معظم الأسهم المدرجة في هذا المؤشر انخفاضا في أول يومين من تداول الأسبوع بالنسبة الدنيا، وارتفعت بعد ذلك ليغلق المؤشر على ارتفاع بنسبة 1 في المائة نهاية الأسبوع مقارنة بارتفاع 4 في المائة للمؤشر العام. ويعود هذا الانخفاض كون التداولات على الأسهم الصغرى اتسمت بالمضاربة خلال الفترات الماضية، كما أن أسعارها لا تعكس القيمة الاستثمارية لها، إضافة إلى تأثرها بالإشاعات بشكل كبير جدا.

أداء مؤشر بخيت لأسهم الإصدارات الأولية (7 أسهم):
أغلق هذا المؤشر على انخفاض بنسبة 1 في المائة مقارنة بارتفاع 4 في المائة للمؤشر العام. وقد جاء هذا الانخفاض بسبب الانخفاض في سهم "سبكيم" بنسبة 8 في المائة هذا الأسبوع، كما انخفض سهم "إعمار" بنسبة 4 في المائة.

توقعات الأسبوع المقبل:
نتوقع أن تهدأ حدة تقلبات السوق في الفترة المقبلة وحتى نهاية عام 2006 بانتظار النتائج المالية السنوية للشركات الكبرى، أما الأسهم الصغرى فيصعب تحديد اتجاهاتها المستقبلية وتبقى المضاربات هي المحدد الرئيسي لها.