توقعات بتطبيق وحدة تغير سعر السهم في نهاية أغسطس المقبل

توقع مصدر في شركة السوق المالية السعودية "تداول" أن يتم تطبيق وحدة تغير سعر السهم الجديدة أواخر الشهر المقبل ضمن ثلاث نطاقات سعرية مختلفة عما هو معمول به حاليا والبالغة (25 هللة).
وأضاف المصدر ذاته أن شركة تداول طرحت فكرة تعديل وحدة تغير سعر السهم في وقت سابق لاستطلاع مرئيات المستثمرين والمختصين في السوق، مؤكداً أن غالبية المقترحات التي وردت رحبت بالتعديل وفق النطاقات التي حددتها الشركة التي ستكون (خمس هللات) للأسهم التي تقل أسعارها عن 25 ريالا، و(عشر هللات) للأسهم التي تبدأ أسعارها من 25.10 ريال إلى 50 ريال، فيما يكون النطاق الثالث للأسهم التي تزيد أسعارها على 50.25 ريال فأعلى.
وأشار المصدر نفسه إلى أن شركة تداول بدأت في استعداداتها من خلال إجراء الاختبارات الفنية والتنسيق مع شركات الوساطة ومزودي خدمات معلومات السوق ضمن خططها لتطبيق تعديل وحدة تغير سعر السهم التي تعكس بشكل أفضل وعملي كفاءة التغيرات السعرية في أسهم الشركات المدرجة وكذلك زيادة السيولة وكميات الأسهم المتداولة.
كما أكد أن التعديل الجديد في وحدة تغير السعر لن يؤثر في قيمة المؤشرات العامة والقطاعية للسوق أو قيم أسهم الشركات المدرجة، مضيفاً أن الشركة قامت بنشر معلومات تفصيلية تشرح آليات العمل بالتسعيرة الجديدة على موقعها على الإنترنت وذلك ضمن حملتها التعريفية لتوعية المستثمرين في السوق بهذا المشروع.
يذكر أن شركة السوق المالية السعودية (تداول) قامت بطرح مشروع مقترح لتعديل وحدة تغير سعر السهم الحالية على المستثمرين لاستطلاع مرئياتهم ومقترحاتهم مطلع الشهر الماضي.
وأكدت "تداول" أن تطبيق تعديل وحدة تغير سعر السهم يأتي لمواكبة النمو الذي تشهده سوق الأسهم السعودية في عمليات التداول وتحسين جودة وكفاءة تسعير الأسهم المتداولة وتعزيز تدفق السيولة وكمية الأسهم المتداولة. إلى جانب ذلك فإن هذا التغيير يتوافق مع المعايير والتطبيقات المعمول بها في أسواق المال العالمية. حيث تعتمد معظم أسواق المال العالمية تطبيق وحدات تغير السعر حسب سعر السهم وفق نطاقات سعرية محددة.
والمعلوم أن وحدة تغير السعر لجميع الأسهم المدرجة في السوق تبلغ حالياً (25 هللة) بغض النظر عن سعر تداول السهم. فعلى سبيل الافتراض، سهم من الأسهم المدرجة يبلغ سعره 11 ريالا، عندها يكون أقل مقدار تغير لسعر السهم في العرض أو الطلب هو (25 هللة) سواءً ارتفاعاً أو هبوطاً بمعنى 11.25 أو 10.75 ريال أو بما يعادل 2.27 في المائة تغير في قيمة السهم.
ونظراً لارتفاع نسبة وحدة التغير إلى سعر تداول السهم للأسهم المنخفضة القيمة فإن هذا قد يضعف بكفاءة آلية تسعير الأسهم المتداولة إضافة إلى زيادة التكلفة على المتداولين وبالتالي قد تحد من توافر السيولة في هذه الأسهم، أعدت شركة تداول مشروعاً لتعديل وحدة تغير السعر الحالية البالغة (25 هللة) لتصبح متغيرة حسب سعر تداول السهم وفق ثلاثة نطاقات سعرية جديدة بحيث تعكس بشكل أفضل التغيرات السعرية في أسهم الشركات المدرجة على النحو التالي: النطاق الأول: الأسهم من 25.00 ريالا وأقل (عشر هللات). النطاق الثاني: الأسهم من 25.10 ريال إلى 50 ريالا (25 هللات). النطاق الثالث: الأسهم من 50.25 ريال فما فوق.
ويتضح من نطاقات تغير السعر في الجدول السابق أنها تعكس بصورة فعلية وعملية كفاءة التسعير في الأسهم المدرجة. فعلى سبيل المثال، لو استخدمنا نفس المثال السابق في سهم سعره 11 ريالا فهذا يعني أن وحدة تغير السعر الجديدة لهذا السهم هي خمس هللات، بحيث يكون التغير إما (خمس هللات) هبوطاً إلى 10.95 ريال وإما (خمس هللات) صعوداً إلى 11.05 ريال وهذا بما يعادل (0.45 في المائة) تغير في قيمة السهم.
ولا يعتمد تحديد وحدة تغير سعر السهم على آخر سعر للسهم تم التداول عليه، بل يعتمد على سعر الطلب والعرض المدخل، حتى لو أن آخر سعر للسهم تم التداول عليه انتقل من نطاق سعري إلى نطاق سعري آخر خلال جلسة التداول اليومية مادامت أسعارها في حدود الحماية السعرية اليومية للسوق (10 في المائة) فعلى سبيل المثال لنفترض أن سعر إغلاق الشركة كان عند 49 ريالا، فإن الحد الأعلى للسعر المسموح به يبلغ 53.75 ريال، فيما سيكون الحد الأدنى للسعر المسموح به يبلغ 44.10 ريال ويبين الجدول رقم (1) بعض الأمثلة على آلية قبول ورفض الأوامر المدخلة وفق النطاقات السعرية الجديدة من قبل نظام تداول. وللعلم فإن سعر أفضل طلب وسعر أفضل عرض لأي سهم يمكن أن يندرج ضمن نطاقات مختلفة، على سبيل المثال لنفترض أن شركة يبلغ سعر إغلاق الأمس فيها 49 ريالا فإن عمق السوق لهذا السهم سيكون وفقا للجدول رقم (2).