"إنفيديا" منحت المُستثمرين أرباحاً بنسبة 680% منذ 2005

[email protected]

مع تزايد الطلب على منتجات تقنية المعلومات والأجهزة الإلكترونية الترفيهية وأجهزة الاتصالات تكون هناك شركات تستفيد من هذه الزيادة في الطلب وهي الشركات التي تُصنع منتجات مُصاحبة للمنتج الرئيسي. ومن ضمن هذه الشركات تلك التي تعمل في مجال تصنيع الرقائق والمعالجات الإلكترونية التي تقوم بالعرض على الشاشات وأقصد شاشة الكمبيوتر المكتبي والمحمول وحتى الأجهزة الكفيّة وجهاز الهاتف المُتنقل وكذلك أجهزة التلفاز الرقمية.
هذه السوق، وأقصد بها سوق رقائق الرقائق والمعالجات الإلكترونية الخاصة بتسهيل ورفع أداء العرض على الشاشة، سوق مهمة. وتبرز أهميتها من خلال ممارسات بعض الشركات مثل استحواذ شركة AMD الرائدة في صناعة المُعالجات الإلكترونية على شركة ATI المُتخصصة في تصنيع رقائق العرض على الشاشة، وقد اخترت الحديث عن أهم شركة تعمل في هذا المجال وهي شركة NVIDIA والتي تستحوذ على 86 في المائة من هذه السوق.

نظرة عامة

منتجات شركة NVIDIA هي متخصصة في تصنيع الرقائق والمعالجات الإلكترونية التي تقوم بتسهيل ورفع أداء العرض الرقمي وتهتم بمنتجاتها الشركات العاملة في مجال إنتاج المحتوى الرقمي مثل: تحرير ملفات الفيديو والصور وتعديلها، حيث يحتاجون إلى سرعة معالجة لإظهار الصور على الشاشة وهذه السرعة والدقة هو ما يميز معالجات ورقائق شركة NVIDIA، وتوجد الشركة في ولاية كاليفورنيا في الولايات المتحدة ولمُراقبة أداء سهم الشركة المُدرج في بورصة "نازداك" يُمكن استخدام رمزها NVDA.
يوجد لدى الشركة أربعة مجالات تعمل فيها، أولها، تصنيع وحدات معالجة الرسومات وترمز لها بـ GPU، يليها تصنيع وحدات معالجة الاتصالات والميديا MCP وثالثاً، تقدم منتجات يهتم بها قطاع الشركات والأعمال وهي منتجات محترفة PCB وأخيرا، منتجات خاصة تُستخدم في تصنيع المنتجات الإلكترونية التي يستخدمها المُستهلكون من الأفراد CPB.

سوق قويا ومنافسا

سوق صناعة معالجات ورقائق العرض على الشاشات تيشهد توسعاً مع زيادة استخدام الهاتف الجوال والكمبيوترات الكفيّة PDA التي تُستخدم من قبل المؤسسات المالية في أسواق المال من قبل الوسطاء، كما أن اهتمام المُستهلكين بالأجهزة الإلكترونية الترفيهية وألعاب الفيديو يرفع من قيمة هذه السوق. وحققت شركة NVDA في الأشهر الستة الأولى من العام الحالي مبيعات جيدة فمثلاً 9.8 في المائة من مبيعاتها من الولايات المتحدة و9.6 في المائة من أوروبا و30.1 في المائة من الصين و33.2 من تايوان، بينما 12.2 في المائة من بقية دول آسيا.
تواجه شركة NVDA منافسة قوية من شركات أخرى على هذه السوق الضخمة وأهم المنافسين، كما ذكرت سابقاً هي شركة AMD التي استحوذت على شركة ATI ذات المُنتجات المُنافسة فأقرب مثال على ذلك هو أن شركة NVDA خسرت شراكتها مع مايكروسوفت صاحبة جهاز الألعاب الشهير XBOX، حيث كانت تضع شركة مايكروسوفت معالج NVDA لتسريع عرض الألعاب على الشاشات وذهبت بذلك مايكروسوفت إلى ATI بسبب انخفاض سعر منتجها و لكن لا تزال NVDA تملك شراكة قوية مع شركة سوني صاحبة جهاز Play Station الأكثر انتشاراً مما يُحقق ربحية أكثر للشركة.
في ظل هذه المنافسة إلا أنه يجب الأخذ في الحسبان أن إنفاق الأفراد والشركات أصبح أقل من ذي قبل بسبب التضخم في الأسعار وتأثيره في اقتصادات العالم لكن نرى أن مبيعات الشركة تتحقق أكثر في مناطق آسيا التي تشهد نمواً قوياً يُمكنها من تخطي قلة الإنفاق، وستستفيد الشركة من صدور نظام ويندوز "فيستا" الجديد والذي يطلب قدرات قوية لمعالجة واجهته الرسوم مما سيزيد الطلب على منتجات الشركة.

أهم الأخبار

تم الإعلان في الثامن من تشرين الثاني (نوفمبر) عن نتائج شركة NVDA للربع الثالث المُنتهي في تشرين الأول (أكتوبر)، حيث حققت الشركة 1.116 مليون دولار مقارنة بـ 821 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي وأصبح العائد على السهم 0.38 سنت مقابل 0.18 سنت للفترة نفسها من العام الماضي. وأظهرت بيانات الشركة أن منتجاتها الخاصة بمعالجة العرض الرقمي على أجهزة الكمبيوتر المكتبي بنسبة 33 في المائة، بينما لأجهزة الكمبيوتر المحمول ارتفعت مبيعاتها بنسبة 120 في المائة ونتيجة لمثل هذه البيانات قام عدد من المُحللين برفع توقعاته المُستقبلية لنمو الشركة.

المؤشرات المالية

بعد أن تحدثنا عن أداء الشركة حتى الربع الثالث من الضروري معرفة أدائها الذي نُشر في آخر تقرير مالي سنوي معتمد، لذا سنتناول قوائم الشركة لعام 2006 المنتهي في كانون الأول (ديسمبر)، حيث حققت الشركة مبيعات مقدارها 3.77 مليار دولار مُسجلة ارتفاعا بمقدار 32.2 في المائة مقارنة بمبيعات عام 2005 وأرباحها ارتفعت بنسبة 90 في المائة فوصلت إلى 704.16 مليون دولار. وبالنسبة إلى ربحية الشركة نجد أن صافي نمو أرباح الشركة وصل إلى 18.7 في المائة وهي أفضل بقليل من نسبة صافي نمو الربحية لبقية الشركات العاملة في القطاع نفسه ومقداره 18 في المائة.
إن نسبة العائد إلى حقوق ملكية المُستثمرين ROE هو 32.6 في المائة وهو أكثر من العائد الذي تمنحه البنوك على إيداع الودائع وكذلك من العائد على الملكية الذي يمنحه القطاع الذي تنتمي إليه الشركة ومقداره 19.4 في المائة، أما قُدرة الشركة على الاستفادة من مبيعاتها في تغطية قيمة الأصول Asset Turnover فهي 1.3. ومن المعروف أن مكرر الأرباح الحالي للشركة معقول يصل إلى 25 مرة ولا يزال يُحفز على الاستثمار في الشركة نظرا إلى المؤشرات المالية الأخرى وهذا المؤشر المالي يُعد أحد المؤشرات المهمة في تقييم جدوى الاستثمار في سهم ما ويُتوقع أن ينخفض مُكرر الربحية ويصل إلى 23 مرة نهاية عام 2008.

التحليل الفني

أغلق سهم شركة NVDA يوم الجمعة الماضي عند سعر30.22 دولار ومن الملاحظ أن السهم ارتفع منذ عام 2005 بعد ما وصل إلى مستويات منخفضة حتى خمسة دولار حتى وصل إلى 39.67 دولار أي بنسبة قد تتجاوز 680 في المائة وكما هو موضح على الرسم البياني أن السهم يسير بدعم من متوسط حركة 200 يوم و لم يفقط دعم متوسط الحركة إلا في تموز (يوليو) من عام 2006 كما في شكل (1). وقد لاحظنا أن سهم NVDA هبط منذ بداية تشرين الأول (أكتوبر) الماضي من سعر 39.67 دولار حتى 29 دولارا، وقد اقترب السهم كثيراً من متوسط حركة 200 يوم عند مستوى 27.66 دولار. ونتوقع أن ينجح في الارتداد لأعلى لكن من المهم أن تُراقب السهم حتى يكون قاعا وهذا القاع قد يكون بعيدا أو قريبا قليلاً من متوسط حركة 200 يوم كما أن مراقبة مؤشر RSI ستساعد على معرفة وقت تكوُّن القاع الذي يليه صعود السهم.
التوقع الأقرب أن ينحصر تحرك سهم NVDA بين متوسط حركة 200 يوم عند 27 دولارا ومتوسط حركة 50 يوما عند 35 دولارا ولذا يُفضل دخول السهم عند تكون قاع له عند مستويات بين 25 و27 دولارا ثم بيعها عند سعر قريب من 32 دولارا أي تحقيق ارتفاع وربح بنسبة 28 في المائة.

المُستثمرون

تمتلك المؤسسات المالية 73 في المائة من أسهم شركة NVIDIA وأكبر مؤسستين مالية هما Barclays Global Investor وكذلك AXA بنسبة 10.8 و6.1 في المائة على التوالي. وفي الربع الثالث قامت المؤسسات المالية بشراء أكثر من 12 مليون سهم، وأما المُستثمرون المُطلعون فيملكون 7.5 في المائة، بينما قاموا ببيع قريب من ثلاثة ملايين سهم في الربع الثالث.

الخلاصة

شركة NVIDIA تعمل في مجال تصنيع معالجات ورقائق إلكترونية متخصصة في تسريع ورفع أداء عرض الرسومات على الشاشات الخاصة بالكمبيوتر المكتبي والمحمول والأجهزة الكفية وبعض أجهزة الهاتف النقال، إضافة إلى أجهزة الألعاب الإلكترونية مثل PlayStatiom، وتشهد منتجات الشركة رواجاً قوياً، و يتم تداول سهم الشركة وهو مُدرج في بورصة "نازداك" تحت الرمز NVDA ويتوقع المُحللون أن تنمو مبيعات الشركة بعد أن أعلنت عن نتائجها في الربع الثالث.
إن مكرر ربحية PE الشركة هو 25 ويتوقع المُحللون أن ينخفض حتى 23 مرة مما يجعله لا يزال سهما مغريا للاستثمار علماً بن عدد المُحللين المُعتبرين المُراقبين لأخبار ونشاط الشركة هو 20 محللاً ووسيطاً يتوقعون أن يصل سهم NVDA بين 30 و46 دولارا ونتوقع أن يتعرض السهم إلى موجة هبوط حتى مستوى بين 27 و25 دولارا عندها سيتكون قاع للسهم وسيندفع حتى قليلاً حتى يصطدم بمتوسط حركة 50 يوما عند مستوى قريب من 35 ولذا فمن الأفضل ترك السهم عند مستوى 32 ليتحقق ارتفاع وربح بنسبة 28 في المائة.