سهم "ناشيونال أويل ويل" مرشح للارتفاع بنسبة 14 % قبل نهاية العام

[email protected]

وصل سعر برميل النفط إلى مستويات لم يصل إليها في تاريخه عند مستوى 96 دولاراً ويُتوقع الاقتصاديون أن يصل إلى رقم من ثلاث خانات لا نعلم كم هو بعد. ومن بين المُستفيدين من ارتفاع سعر النفط تأتي الشركات المقدمة خدمات لشركات إنتاج النفط والتي نشطت في النصف الأول من عام 2006 بشكل بسيط ثم زادت الاستثمارات في هذا القطاع في النصف الأول من هذا العام. ويرى الاقتصاديون أن هذا الاستثمار لم تنضج بعد دورته الاستثمارية، لذا اخترت الحديث عن إحدى الشركات الأمريكية العاملة في قطاع خدمات النفط وهي شركة National-Oilwell Varco الموجودة في هيوستين في ولاية تكساس وتأسست عام 1862م. جدير بالذكر أن هذه الشركة هي نتاج اندماج بين شركتي National-Oilwell وVarco International في شهر آذار (مارس) من عام 2005، وهذا الاندماج ساعد الشركة على توسيع نشاطها ومجالاتها.

نظرة عامة
شركة National-Oilwell إحدى الشركات الرائدة في تصميم وتصنيع وبيع أنظمة متقدمة ويبيع منتجات ومعدات تستخدم في التنقيب عن النفط حول العالم وليس في الولايات المتحدة فقط. ويتوزع عمل الشركة على ثلاثة قطاعات هي خدمات التزويد بالنفط، ثم خدمات التوزيع، وثالثهم قطاع تقنية الآلات والذي وهب الشركة 56 في المائة من مبيعاتها منذ بدء عام 2007 وحتى نهاية الربع الثالث، أما توزيع النفط فحقق 30 في المائة و14 في المائة حققتها من بيع المعدات الخاصة بالحفر وتأجيرها، وسهم الشركة مُدرج في بورصة نيويورك ويُمكن مراقبة حركة السهم باستخدام الرمز NOV.
قامت إدارة الشركة أخيراً بتطوير عملياتها في مجال التصنيع لتزيد من مستوى أدائها وأرباح الربعين الثالث والثاني أيضاً أثبتت مدى نجاح التحسينات التي قامت بها الشركة، وتملك الشركة تقنيات متقدمة في تنظيف الآبار بعد الحفر، وتملك الشركة 500 قمر صناعي لعمليات الحفر وكشف المواقع حول العالم.

أحدث الأخبار
أعلنت الشركة في الرابع والعشرين من تشرين الأول (أكتوبر) الماضي عن نتائجها المالية للربع الثالث، وكانت أفضل من المُتوقع مُحققة أرباحاً قدرها 366 مليون دولار وعائداً على السهم 1.2 دولار مقارنة بأرباح 318.5 مليون دولار في الربع الثاني من العام الحالي وعائد على السهم 0.89 سنت لكل سهم. وعند مقارنة هذه البيانات بالفترة نفسها من العام الماضي نجد أن الأرباح هي 176 مليون دولار و0.5 سنت لكل سهم، وهذا يعكس تنامي حجم الطلب على منتجات حقول النفط وخدماته. ونمت مبيعات الشركة بنسبة 8.2 في المائة في الربع الثالث و45 في المائة خلال العام المالي الحالي.
وسبق أن أعلنت الشركة عن تقسيم سهمها بسهمين مقابل كل سهم، وذلك في الثاني والعشرين من آب (أغسطس) وفي نهاية تموز (يوليو) استحوذت الشركة على حصة 76 في المائة من شركة Sara Service وشركة Engineer Private وهما شركتان تعملان في كل من الهند والشرق الأوسط وتقدر كامل عملياتهما بـ 26 مليون دولار، وحصتها في السوق قابلة لينمو حسب توقعات الشركة.

المؤشرات المالية
بعد أن تحدثنا عن أداء الشركة حتى الربع الثالث من الضروري معرفة أدائها الذي نُشر في آخر تقرير مالي سنوي معتمد، لذا سنتناول قوائم الشركة لعام 2006 المنتهي في كانون الأول (ديسمبر)، حيث حققت الشركة مبيعات مقدارها 9.21 مليار دولار مُسجلة ارتفاعا بمقدار 44.1 في المائة مقارنة بمبيعات عام 2005 وأرباحها ارتفعت بنسبة 115.9 في المائة فوصلت إلى 1.2 مليار دولار. وبالنسبة إلى ربحية الشركة نجد أن صافي نمو أرباح الشركة وصل إلى 13.2 في المائة، وهي أقل بقليل من نسبة صافي نمو الربحية لبقية الشركات العاملة في القطاع نفسه ومقداره 16.5 في المائة.
توجد على الشركة ديون، ولكن نسبة الدين إلى الملكية هي 0.13 في المائة علماً أن نسبة العائد إلى حقوق ملكية المُستثمرين ROE هو 21.6 في المائة وهو أكثر من العائد الذي تمنحه البنوك على إيداع الودائع وأقل من العائد على الملكية الذي يمنحه القطاع الذي تنتمي إليه الشركة ومقداره 30.8 في المائة، أما قُدرة الشركة على الاستفادة من مبيعاتها في تغطية قيمة الأصول Asset Turnover فهي 0.9 ومن المعروف أن مكرر الأرباح الحالي للشركة معقول يصل إلى 20 مرة ويُحفز على الاستثمار في الشركة. وهذا المؤشر المالي يُعد أحد المؤشرات المهمة في تقييم جدوى الاستثمار في سهم ما ويُتوقع أن ينخفض مُكرر الربحية ويصل إلى 17 مرة نهاية عام 2008.

التحليل الفني
منذ نهاية عام 2005 وسهم NOV في صعود مُستمر ولكن صعوده الأقوى كان بداية عام 2007 حتى منتصف (أيلول) سبتمبر وبنسبة 220 في المائة وحصل أثناء رحلة الصعود بعض التوقف والتراجع البسيط وفي كل مره يهبط يجد الدعم من متوسط 50 يوماً مثلما حدث في منتصف آب (أغسطس) الماضي، ويواجه حالياً سهم NOV بعض الضغوط منذ منتصف تشرين الأول (أكتوبر) حيث هبط من مستوى 82 دولاراً وحتى 65 دولاراً ثم صعد وبدأ يسير بمحاذاة متوسط 50 يوماً.
على الأجل المتوسط يُتوقع أن يرتفع السهم طالما أنه بقي ثابتاً فوق متوسط 50 يوماً وعند ارتفاعه سيُواجه مقاومة عند مستوى 78 دولاراً ولكن المقاومة الأقوى هي عند مستوى 82 دولاراً، وبشكل أدق عندما يتجاوز السهم مستوى 75 ويُغلق فوقه فإنه من المتوقع أن يصل إلى هدفه الاستثماري الذي يتوقعه بعض المُحللين الأساسيين عند مستوى قريب من 85 دولاراً.

مخاطر الاستثمار
من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط ولكنها مع كل زيادة في أسعارها تقترب من نهاية الارتفاع مما يعني أن الدورة الاستثمارية في هذا المجال التي لا يزال فيها مجال ولكن تقترب من نهايتها وهذا يُشكل خطراً بالمنسبة للمُستثمر طويل الأجل، ولكن من سيستثمر على الأجل المتوسط فإن المجال مُتاح أمامه وأول الأنشطة التي ستبدأ بالركود في هذه المجال الشركات العاملة في مجال خدمات النفط ومعدات التنقيب.
لكن تشهد أعمال التنقيب في بلد مثل الصين ازدهاراً وكذلك في دول موجودة في إفريقيا تعمل فيها الصين أيضاً، ولكن سوق الصين في معدات التنقيب تشهد منافسة قوية قد لا تسمح للشركة بالتوسع أكثر، وهذه المنافسة تُصنف بأنها طويل الأمد، كما أن نشاط الشركة يُهدده الوضع السياسي كما يُفيده بما يتعلق بأسعار النفط، وكل هذه العوامل يجب أخذها في الحسبان قبل الاستثمار في أسهم الشركة.

الخلاصة
عرضنا تقريراً عن شركة National-Oilwell Varco, Inc. حيث نرى أنها جيدة للاستثمار على الأجل المتوسط، وللاستفادة من ارتفاع أسعار النفط التي ستُغازل قريباً مستوى 100 دولار، وكثير من المُحللين يرون أن سهم NOV يحمل المزيد من احتمالات الارتفاع والوصول إلى سعر يراوح بين 63 و90 دولاراً ونتوقع أن يصل إلى 85 دولاراً في حالة تجاوزه مستوى 82 دولاراً علماً بأنه أغلق يوم الجمعة الموافق 2 تشرين الثاني (نوفمبر) عند سعر قريب من 74 دولاراً أي أنه يملك فرصة الارتفاع بنسبة تتجاوز 14 في المائة.
عدد المُحللين المعتبرين الذين ينصحون بشراء السهم هم عشرة ويوجد ثمانية آخرون ينصحون بالاحتفاظ بالسهم لمن يملكه حالياً أي أنهم محايدون. جدير بالذكر أن سهم NOV حصل على تخفيض درجة الاستثمار فيه من قبل ثلاثة وسطاء من خلال تقارير أصدروها، لكن هذا لا يمنع أن يصل السهم إلى مستويات مرتفعة جديدة شريطة أن يتجاوز مستوى 82 دولاراً لذا تجب مراقبته واستخدام استراتيجيات للحدّ من الخسارة.