سهم "تشاينا" يتراجع بعد ارتفاعه 383% ويستعد لموجة صعود جديدة

[email protected]

الشركات العاملة في مجال محتوى الإنترنت، التي تقف خلف بوابات الإنترنت تُعاني قوة المنافسة في أمريكا وأوروبا لصالح شركات مثل ياهو Yahoo وجوجل Google وغيرهما من الشركات العملاقة التي تربعت على هذا العرش بجدارة، ولكن الأمر مختلف تماماً في البلاد النامية تقنياً إن صح التعبير، وأقصد بها الشركات التي تعمل في الصين والهند ودول الشرق الأوسط، إذ غالباً ما تنشأ هذه البوابات الإنترنتية ويزداد الإقبال عليها فتنجح في اجتذاب المُستخدمين في بلادها أو تقبل بأن تستحوذ عليها الشركات الكبرى وتُحولها فتكون أحد ممتلكاتها.
في تقارير سابقة تحدثنا عن شركات صينية تمتلك بوابات لها على شبكة الإنترنت أو تُقدم خدمة توفير المحتوى وكان أداء هذه الشركات التي عرضتها مناسباً ولكن لضخامة السوق الصينية نحتاج إلى استعراض مزيد من الشركات حتى لو كانت تعمل في المجال نفسه خاصة أن أعداد المُستخدمين في الصين يزداد بالرغم من قيام الحكومة الصينية بحجب مواقع تتنافى مع أهدافها لذا فإن المُستخدم الصيني لشبكة الإنترنت يجد في هذه البوابات الصينية على الإنترنت المتسع الذي يريده ويبتغيه.

نظرة عامة

اخترت الحديث عن شركة CDC Corp وهي شركة تعمل في مجال تطوير برامج وتطبيقات وتقدم خدمات وتطبيقات للهاتف النقال وخدمات إعلامية على شبكة الإنترنت وتحديداً المواد المتعددة الوسائط مثل الفيديو والصوتيات وباختصار أكثر هي توزع أنشطتها بين قطاعين، أولهما تطوير البرامج والتطبيقات لعملائها من الشركات والآخر بدأت يتجه إلى صناعة ما يُسمى الإعلام الجديد، وقد تم إنشاء هذه الشركة في عام 1997 وفي هونج كونج ويتم تداول سهم الشركة في بورصة ناسداك في الولايات المتحدة الأمريكية ويُمكن مراقبة أداء السهم باستخدام رمزه CHINA.

التطبيقات التجارية

يُعد هذا النشاط مهماً بالنسبة لشركة CDC حيث استحوذ على حصة 57 إلى 65 في المائة من مبيعات الشركة خلال الأعوام من 2004 و2006 حيث أصبحت الشركة رائدة في مجال توفير التطبيقات، التي تستخدمها الشركات المتوسطة والكبيرة ومن أمثلة هذه التطبيقات تلك التي تُستخدم في مجال الموارد البشرية وعمليات إدارة التوريد والتخطيط الإداري، إضافة إلى دخولها سوق برامج خدمات العملاء CRM وقد ساعدها على ذلك عقدها لعمليات شراكة مع شركات عالمية لتهيئة برامج عالمية لتُناسب أعمال عملائها في منطقة آسيا، الذين يصل عددهم إلى 6000 عميل حول العالم وصُنفت عالميا ضمن أفضل الشركات في عدة مجالات بين شركات المنطقة.

الإعلام الجديد

يُقصد بهذا المُصطلح المواد الإعلامية على شبكة الإنترنت والهواتف النقالة من مقاطع الفيديو والصوتيات حيث تقدم الشركة برامج تُسهل بث مثل هذه المواد عبر هذه الوسائط وكذلك الألعاب الإلكترونية عبر الهاتف النقال وشبكة الإنترنت وبشكل عام مثل هذه الخدمة تسعى إلى تقديم الترفيه للمُستخدمين من الشباب وكذلك البالغين الذين يُشكلون أكثر المُستخدمين لوسائل التقنية والاتصال.
ركزت شركة CDC على نشاط تقديم الألعاب الإلكترونية عبر الإنترنت والهاتف النقال وذلك منذ عام 2005 وتقدم خدمتها هذه لصالح أكثر من 50 مليون مستخدم سجلوا في لعبتها المُسماة Yulgang وقدمت الشركة هذا العام وستقدم مطلع العام المقبل عدداً من الألعاب لتحتفظ وتستقطب المزيد من المُستخدمين الذين سيُسجلون في مواقعها حتى تتمكن من تُحقق عدد زيارات واستخدام أكثر لمواقعها الإلكترونية، ففي بلد مثل الصين يوجد 162 مليون مستخدم لشبكة الإنترنت حسب بيانات صدرت في منتصف العام الحالي وسوق اللعاب الإلكترونية على شبكة الإنترنت في الصين يصل إلى أكثر من سبعة مليارات يوان صيني حسب الدراسات التي صدرت في عام 2006، التي تتوقع أن يزداد حجم هذه السوق ليصل إلى أكثر من 17 مليار دولار.

المؤشرات المالية

سنتناول قوائم الشركة الجديدة لعام 2006 المنتهي في آذار (مارس) من العام الحالي، حيث حققت الشركة مبيعات مقدارها 363.26 مليون دولار مُسجلة ارتفاعا بمقدار 40.60 في المائة مقارنة بمبيعات عام 2005 لكن أرباحها انخفضت بنسبة 85.3 في المائة وخسرت 1.54 مليون دولار، وبالنسبة إلى ربحية الشركة نجد أن صافي نمو أرباح الشركة منخفض 0.1 في المائة وهو أقل بكثير جداً من نسبة صافي نمو الربحية لبقية الشركات العاملة في القطاع نفسه ومقداره 9.1 في المائة.
نسبة العائد إلى حقوق ملكية المُستثمرين ROE هو 2.4 في المائة وهو أقل من العائد الذي تمنحه البنوك على إيداع الودائع وأقل من العائد على الملكية الذي يمنحه القطاع الذي تنتمي إليه الشركة ومقداره 6.4 في المائة، أما قُدرة الشركة على الاستفادة من مبيعاتها في تغطية قيمة الأصول Asset Turnover فهي 0.4، ومكرر الأرباح الحالي للشركة معقول يصل إلى 17 مرة ويُحفز على الاستثمار في الشركة وهذا المؤشر المالي يُعد أحد المؤشرات المهمة في تقييم جدوى الاستثمار في سهم ما ويُتوقع أن ينخفض مُكرر الربحية ليصل إلى 13 مرة نهاية عام 2008.

التحليل الفني

منذ أن قامت الشركة CDC بتقديم منتجها الخاص بالترفيه وهو لعبة Yulgang على شبكة الإنترنت عام 2005 وسهمها آخذ في الصعود من سعر 2.37 دولار حتى وصل في كانون الثاني (يناير) من العام الحالي إلى 11.45 دولار أي بنسبة 383 في المائة ثم بدأ السهم يتراجع وقام المُستثمرون بجنيّ أرباحهم وخرج السهم من قناته الصاعدة مكوناً قناة هابطة وصلت بسعر سهم CHINA إلى مستوى 6.84 دولار في أيلول (سبتمبر) علماً بأنه أغلق يوم الجمعة الماضي الموافق 19 تشرين الأول (أكتوبر) عند سعر 7.28 دولار.
عرضنا لهذا السهم لا يعني أن فرصة الدخول فيه مناسبة للمُستثمر ولكن يجب الانتظار حتى تنتهي موجة جنيّ الأرباح فإن لم يتوقف السهم قليلاً عند مستوى 6.85 دولار خلال الشهر المقبل وهبط دوناً عنه فيبدو أن في جعبة السهم المزيد من الهبوط، الذي سيصل به إلى مستويات قريبة من أربعة دولارات وليس هذا أمراً مستبعداً، وعند الهبوط على هذا المستوى يُمكن اختيار المستوى الأنسب للشراء والبيع من جديد عند مستوى يقع بين ستة وسبعة دولارات.

أخطار وعقبات

الطريق ليست مُعبدة أمام شركة CDC حيث تواجه منافسة قوية في مجال البرامج والتطبيقات التجارية، التي تبيعها من قبل شركات عالمية تنافسها في سوق الصين الضخمة مثل شركة أوراكل Oracle ومايكروسوفت وساب SAP وتحديداً في البرامج التي تستخدمها الشركات الكبرى وليست المتوسطة.
أما في أعمالها في مجال ألعاب الإنترنت فهي لا تملك حالياً سوى لعبة واحدة اسمها Yulgang وطرحها مزيدا من الألعاب يحتاج إلى مزيد من الجهود حتى تضم مُستخدمين وعُشاقا أكثر من الشباب.

أحدث الأخبار

قامت شركة CDC قبل أيام قليلة برفع دعوى قضائية ضد الشركة التي قامت بتطوير لعبتها على شبكة الإنترنت Yulgang بحجة أن الشركة المُطورة لم تُقدم الدعم الكافي لها ولم تقم بعمل احتياطات حماية للعبة من قبل المُخترقين وهذا الخبر يُثير مخاوف على قوة ومتانة عمل اللعبة على شبكة الإنترنت وبالتالي سيؤثر في دخلها وجماهيرية اللعبة.
أعلنت الشركة في السادس من أيلول (سبتمبر) عن نتائجها المالية للربع الثاني وكانت مبيعاتها وصلت إلى 103.9 مليون دولار بزيادة نسبتها 35 في المائة عند مقارنتها بالفترة نفسها من العام الماضي وحققت الشركة من ألعاب الإنترنت مبيعات مقدارها تسعة ملايين دولار بارتفاع قدره 17.3 في المائة ومبيعات من التطبيقات والبرامج التجارية مقدارها 88.6 مليون دولار بزيادة مقدارها 53.5 في المائة وبلغ صافي خسارتها في الربع الثاني 3.2 مليون دولار مقارنة بأرباح تحققت في الفترة نفسها من العام الماضي مقدارها 8 مليون دولار وبذلك ترى الشركة أن العائد على السهم هو 0.08 دولار مقارنة بـ 0.09 دولار في العام الماضي.