استمرار نمو الاقتصاد الأوروبي على الرغم من التوقعات السلبية

على الرغم من وجود مؤشرات تدلل على تراجع المعنويات بشكل أكبر بشأن الاقتصاد في أنحاء أوروبا، فإن عددا من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية تظهر أن اقتصاد المنطقة نجح حتى الآن في الصمود أمام تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وقوة اليورو الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.
ففي أعقاب ارتفاع أسعار النفط أيضا إلى مستويات قياسية، أشارت سلسلة من الدراسات الاقتصادية التي صدرت هذا الأسبوع إلى تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي في منطقة اليورو المؤلفة من 13 دولة في ظل ما شهدته أسواق المال العالمية أخيرا من أزمة ائتمان بسبب سوق الإسكان الأمريكية.
وفي الوقت الذي تراجعت فيه معنويات المستهلكين والمستثمرين في كل من ألمانيا وبلجيكا وفرنسا وهولندا وإيطاليا، فإن عددا من المحللين أعرب عن ثقته بشكل حذر من أن اقتصاد منطقة اليورو سوف ينجو نسبيا من تباطؤ متوقع للاقتصاد الأمريكي.
وقال دانييل أنتونوكسي الخبير الاقتصادي في مؤسسة "ميريل لينش" المالية الأمريكية إن "المعنويات الاقتصادية مستمرة في الزيادة"، مضيفا أن "العوامل الأساسية (للاقتصاد الأوروبي) لا تزال قوية". لكن اتجاه اقتصاديين إلى تعديل توقعاتهم بالانخفاض لاقتصاد منطقة اليورو، أدى إلى تزايد المخاوف من أن يتعرض نمو اقتصاد المنطقة إلى التراجع فعلا.
ويسود إجماع بين خبراء الاقتصاد بأن اقتصاد منطقة اليورو سينمو بمعدل أقل قليلا من 2 في المائة في العام القادم وذلك في أعقاب أحدث جولة من اضطراب أسواق المال وارتفاع اليورو الذي يبدو أنه سيكون ارتفاعا بلا نهاية أمام الدولار. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الاقتصاد في العام الجاري 2.5 في المائة.
وقال كلاوس ليبشر محافظ البنك المركزي النمساوي وعضو مجلس البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع في فيينا إن "الاقتصاد الأوروبي لا يزال في مرحلة طيبة" لكنه أقر "بوجود مخاطر نزولية بالتأكيد (بالنسبة للاقتصاد)".
وأظهرت دراسة صدرت أمس الأربعاء أن ثقة المستهلكين الألمان تراجعت إلى أدنى مستوياتها في خمس سنوات على خلفية المخاوف بشأن توقعات نمو الاقتصاد العالمي التي انتشرت بفعل أزمة سوق الرهن العقاري عالي المخاطر في الولايات المتحدة.
فيما كشفت دراسة رئيسية قبل ذلك بيوم واحد أن مؤشر مناخ الأعمال في ألمانيا تراجع في أيلول (سبتمبر) للشهر الرابع على التوالي.
كما يأتي هذا بعد تراجع ثقة المستثمرين الألمان لأدنى مستوياتها خلال تسعة أشهر وفقا لدراسة صدرت الأسبوع الماضي.
ومن ناحية أخرى، قال مكتب الإحصاء الفرنسي إن مؤشره لثقة شركات التصنيع في ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو قد تراجع إلى أدنى مستوياته في سبعة أشهر. كما تراجعت ثقة الشركات في إيطاليا ثالث أكبر اقتصاد في المنطقة لأدنى مستوى لها خلال عامين.
وعلى الرغم من ذلك فإن الكثير من خبراء الاقتصاد يتوقعون أن تساهم زيادة الأجور هذا العام إضافة إلى الهبوط المستمر في معدل البطالة في أنحاء منطقة اليورو في حماية اقتصاد المنطقة من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وفي الوقت نفسه، فإن الطلب القوي من الاقتصادات الناشئة المزدهرة كالصين والشرق الأوسط وكذلك دول شرق ووسط أوروبا من المرجح أن يقوم بدور حائط الصد من التعرض بشدة لآثار تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
علاوة على ذلك فرغم الاضطراب الذي شهدته أسواق الأوراق المالية العالمية بسبب تزايد حالات العجز عن سداد قروض الرهن العقاري عالية المخاطر في الولايات المتحدة، فإن الأسهم الأوروبية نجحت في تعويض بعض خسائرها لتسهم في زيادة التفاؤل بشأن الاقتصاد.
ووسط مؤشرات على عودة عنصر الاستقرار إلى البورصات العالمية فإن مؤشر داو جونز ستوكس يستقر حاليا عند مستوى مرتفع بنحو 5.5 في المائة عن مستواه قبل 12 شهرا. وقال معهد "جي إف كي" لأبحاث السوق ومقره نورنبرج تعليقا على مؤشره لثقة المستهلكين في المستقبل لشهر تشرين أول (أكتوبر) إن "المستهلكين يتابعون بعصبية الأحداث في الولايات المتحدة".
ويظهر هبوط تشرين أول (أكتوبر) أن المستهلكين "يتوقعون تباطؤا في الازدهار الاقتصادي في ألمانيا بسبب قوة اليورو وارتفاع أسعار الطاقة وضعف الاقتصاد الأمريكي". لكن المعهد قال إنه يتوقع أن تظل معنويات المستهلكين إيجابية، الأمر الذي
يقدم دليلا على أن التباطؤ الاقتصادي الذي يواجه ألمانيا لن يكون كبيرا للغاية. إضافة إلى ذلك، فإن ثقة المستهلكين في إيطاليا ارتفعت على غير المتوقع في أيلول (سبتمبر) وتم تعديلها بالارتفاع لشهر آب (أغسطس). كما أن دراسة استطلعت آراء رجال الصناعة الفرنسيين وأجراها مكتب الإحصاء الوطني في باريس كشفت أن ثقة الشركات في فرنسا ظلت كما هي دون تغيير في أيلول (سبتمبر) لكنها جاءت أفضل من توقعات المحللين.
لكن المسألة التي لم يتم حسمها بعد هي: تقييم البنك المركزي الأوروبي للظروف الاقتصادية الحالية لمنطقة اليورو بعد أن اضطر إلى التخلي عن خططه لرفع أسعار الفائدة هذا الشهر كجزء من جهود تعزيز الثقة في كل من الاقتصاد والسوق في منطقة اليورو.
لكن معظم المحللين يرون أن البنك لم يتخل تماما عن رفع أسعار الفائدة وقد يبدأ حتى في رفعها في نهاية هذا العام إذا ما تلاشت مؤشرات الاضطرابات التي شهدتها الأسواق أخيرا.